Monatskommentar Trend Kairos European Opportunities

September 2025

Monatskommentar Trend Kairos European Opportunities

I-Tranche 

Im September verzeichnete der Fondspreis trotz eines negativen Marktumfelds einen Anstieg in Höhe von +1,8 %. Der Vergleichsindex Stoxx Europe Small ging im Berichtszeitraum um -0,8 % zurück. Seit Jahresbeginn beträgt die Fonds-Rendite +17,3 %, das Alpha in 2025 beträgt +3,5 %. Seit Auflage im April 2019 beläuft sich das Alpha des Fonds ggü. dem Vergleichsindex auf +38,8 %. 

Zur positiven Fonds-Performance im September trugen insbesondere Unternehmen aus dem Technologie-Sektor bei, die mittel- bis langfristig signifikant von den hohen, globalen Investitionen in Daten-Center und Digitalisierung (AI) profitieren. Wir stehen hier noch ganz am Anfang eines bedeutenden Wachstumszyklusses und sehen unsere Unternehmen als hervorragend positioniert an, daran langfristig zu partizipieren. Nach sehr hohen Kursgewinnen von z.T. über +100 % in wenigen Monaten, haben wir unsere Investments in PVA Tepla und Deutz verkauft. Das durch den Kursanstieg wesentlich verschlechterte Rendite-Risiko-Profil rechtfertigte ein weiteres Halten der Position nicht. Die erlösten Mittel und die im Berichtsmonat erzielten signifikanten Mittelzuflüsse haben wir sofort in drei neue Unternehmen aus den Bereichen Energie, Industrie und Healthcare reinvestiert. Wie diese Beispiele zeigen, finden wir auf Einzeltitel-Ebene infolge der hohen Marktineffizienz unverändert sehr attraktive Bewertungsniveaus, die die Basis für das zukünftige Rendite-Potenzial des Fonds legen.  Die signifikante Verbesserung im Makro-Umfeld in Europa (wieder positive PMIs und niedrige EZB-Zinsen) sehen wir weiterhin nicht in der Bewertung der Asset Klasse „European Small Caps“ reflektiert.

P-Tranche 

Im September verzeichnete der Fondspreis trotz eines negativen Marktumfelds einen Anstieg in Höhe von +1,4 %. Der Vergleichsindex Stoxx Europe Small ging im Berichtszeitraum um -0,8 % zurück. Seit Jahresbeginn beträgt die Fonds-Rendite +16,3 %, das Alpha in 2025 beträgt +2,5 %. Seit Auflage im April 2019 beläuft sich das Alpha des Fonds ggü. dem Vergleichsindex auf +31,5 %. 

Zur positiven Fonds-Performance im September trugen insbesondere Unternehmen aus dem Technologie-Sektor bei, die mittel- bis langfristig signifikant von den hohen, globalen Investitionen in Daten-Center und Digitalisierung (AI) profitieren. Wir stehen hier noch ganz am Anfang eines bedeutenden Wachstumszyklusses und sehen unsere Unternehmen als hervorragend positioniert an, daran langfristig zu partizipieren. Nach sehr hohen Kursgewinnen von z.T. über +100 % in wenigen Monaten haben wir unsere Investments in PVA Tepla und Deutz verkauft. Das durch den Kursanstieg wesentlich verschlechterte Rendite-Risiko-Profil rechtfertigte ein weiteres Halten der Position nicht. Die erlösten Mittel und die im Berichtsmonat erzielten signifikanten Mittelzuflüsse haben wir sofort in drei neue Unternehmen aus den Bereichen Energie, Industrie und Healthcare reinvestiert. Wie diese Beispiele zeigen, finden wir auf Einzeltitel-Ebene infolge der hohen Marktineffizienz unverändert sehr attraktive Bewertungsniveaus, die die Basis für das zukünftige Rendite-Potenzial des Fonds legen. 

Die signifikante Verbesserung im Makro-Umfeld in Europa (wieder positive PMIs und niedrige EZB-Zinsen) sehen wir weiterhin nicht in der Bewertung der Asset Klasse „European Small Caps“ reflektiert.

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