März 2025

Monatskommentar Trend Kairos European Opportunities

Der Fonds zeigte sich im März in einem schwächeren Marktumfeld mit einem Kursplus von +0,1 % kaum verändert. Gegenüber dem Stoxx Europe Small entspricht dies erneut einer signifikanten Outperformance (Alpha) von +1,7 %. Seit Jahresbeginn beträgt die absolute Rendite des Fonds +12,1 %. Das Alpha ggü. dem Vergleichsindex beläuft sich auf +7,7 % in 2025, seit Auflage im April 2019 auf +43,0 %. 

Ein wichtiger positiver Kursfaktor für die im Portfolio investierten deutschen Industrieunternehmen war das Mitte März vom Bundestag verabschiedete, große fiskalische Maßnahmenpaket. Wir bewerten dies als langfristig positiv für die Wachstumsperspektiven dieser Unternehmen, sehen aber die von uns identifizierten Bewertungslücken durch die z.T. sehr hohen Kursanstiege als bereits weitgehend geschlossen an. Konsequenterweise haben wir z.B. unsere Position in Kion mit einer mittleren, zweistelligen Rendite verkauft. Die Erlöse aus diesem Verkauf und die im Berichtsmonat realisierten, signifikanten Mittelzuflüsse haben wir sofort in zwei neue, deutlich unterbewertete globale Marktführer aus dem Bereich Healthcare und Consumer Equipment reinvestiert.  Die Bewertungen bleiben auf Einzeltitel-Ebene hochattraktiv. Daher sehen wir mit mittelfristiger Perspektive unverändert ein sehr attraktives Rendite-Potenzial des Fonds, getragen von einer deutlichen Neubewertung des Portfolios in einem wieder positiveren Marktumfeld für europäische Nebenwerte.

Jens Hillers

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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.

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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.

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