Monatskommentar Trend Kairos European Opportunities

Februar 2025

Monatskommentar Trend Kairos European Opportunities

I-Tranche 

Im Februar setzte sich die positive Entwicklung des Fonds mit einem Kursgewinn von +4,7 % fort. Dies entspricht einer erneut hohen Outperformance (Alpha) gegenüber dem Stoxx Europe Small von +2,9 %. Seit Jahresbeginn beträgt die absolute Rendite des Fonds +12,0 %. Das Alpha ggü. dem Vergleichsindex beläuft sich auf +6,0 % in 2025, seit Auflage im April 2019 auf +40,6 %. 

Wie auch im Vormonat waren positive Nachrichten zahlreicher Portfolio-Unternehmen, insbesondere über den Erwartungen liegende Zahlen zum Geschäfsjahr 2024 und Ausblicke auf das Geschäftsjahr 2025, der bestimmende Kursfaktor. Wir sehen dies als einen weiteren wichtigen Schritt zur Neubewertung unseres Portfolios an. Dass die niedrigen Marktbewertungen auch zu steigender M&A-Aktität führen, zeigte sich im Februar bei unserem Kerninvestment Gerresheimer, das Übernahmegespräche mit mehreren Private Equity-Investoren bestätigte. Die Aktie stieg daraufhin im Berichtsmonat um +19 % an, ist u.E. aber auf dieser Basis immer noch deutlich unterbewertet. Wir schließen weitere Übernahmen von Portfolio-Unternehmen in 2025 nicht aus. 

Mit mittelfristiger Perspektive sehen wir unverändert ein attraktives Rendite-Potenzial des Fonds, getragen von einer deutlichen Neubewertung des Portfolios, insbesondere wie in den beiden Vormonaten infolge positiver Unternehmensnachrichten als bestimmendem Katalysator.

P-Tranche 

Im Februar setzte sich die positive Entwicklung des Fonds mit einem Kursgewinn von +4,5 % fort. Dies entspricht einer erneut hohen Outperformance (Alpha) gegenüber dem Stoxx Europe Small von +2,7 %. Seit Jahresbeginn beträgt die absolute Rendite des Fonds +11,3 %. Das Alpha ggü. dem Vergleichsindex beläuft sich auf +5,3 % in 2025, seit Auflage im April 2019 auf +34,1 %. 

Wie auch im Vormonat waren positive Nachrichten zahlreicher Portfolio-Unternehmen, insbesondere über den Erwartungen liegende Zahlen zum Geschäfsjahr 2024 und Ausblicke auf das Geschäftsjahr 2025, der bestimmende Kursfaktor. Wir sehen dies als einen weiteren wichtigen Schritt zur Neubewertung unseres Portfolios an. Dass die niedrigen Marktbewertungen auch zu steigender M&A-Aktität führen, zeigte sich im Februar bei unserem Kerninvestment Gerresheimer, das Übernahmegespräche mit mehreren Private Equity Investoren bestätigte. Die Aktie stieg daraufhin im Berichtsmonat um +19 % an, ist u.E. aber auf dieser Basis immer noch deutlich unterbewertet. Wir schließen weitere Übernahmen von Portfolio-Unternehmen in 2025 nicht aus. 

Mit mittelfristiger Perspektive sehen wir unverändert ein attraktives Rendite-Potenzial des Fonds, getragen von einer deutlichen Neubewertung des Portfolios, insbesondere wie in den beiden Vormonaten infolge positiver Unternehmensnachrichten als bestimmendem Katalysator.

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