September 2025

Monatskommentar GREIFF „special situations“ Fund

Bei der Centrotec SE wurden im Rahmen des Aktienrückkaufangebots 1.147.300 Aktien erworben. Insgesamt wurden aber 10.938.741 Aktien angedient, woraus sich eine Zuteilungsquote von lediglich 10,49 % ergibt. Am Ende war es ein Kunstgriff von Großaktionär Krass, der den Löwenanteil des Aktienrückkaufs mit seinen Aktien in Anspruch genommen hat. Auch wenn über das Motiv von Krass nur gemutmaßt werden kann, dürfte sich an dem attraktiven Investmentcase nichts geändert haben. Turbulenzen gab es bei Covestro. Die zum Verkauf eingereichten Aktien vollführten eine Achterbahnfahrt, nachdem die EU-Kommission die Prüfung der geplanten Übernahme von Covestro durch den staatlichen Ölkonzern ADNOC vorübergehend ausgesetzt hat. Derweil gab die MFE-Holding bekannt, dass sie nach Abschluss des Übernahmeangebots nun einen Anteil von 75,61 % an ProSiebenSat.1 hält. Nach Auslaufen der Übernahmeofferte fiel der Aktienkurs nach einer erneuten Ergebniswarnung auf Kursniveaus vor der Übernahme zurück. Es scheint nur eine Frage der Zeit und vielleicht auch des Geldes, wann der Berlusconi-Konzern weitere Integrationsschritte ins Auge fasst. Im Rahmen des Aktienrückkaufs wurde der komplette Bestand an RTL-Aktien eingereicht und dabei der höchstmögliche Preis erzielt. Gekauft wurden Ceconomy-Aktien, die nach der Offerte von JD.com zu 4,60 EUR je Aktie eine attraktive Arbitrage Rendite aufweisen.


Dirk Sammüller

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Disclaimer: Dieses Dokument richtet sich ausschließlich an Kunden der Kundengruppe „Professionelle Kunden“ gem. § 67 Abs. 2 WpHG und / oder „Geeignete Gegenparteien“ gem. § 67 Abs. 4 WpHG und ist nicht für Privatkunden bestimmt. Die Verteilung an Privatkunden ist nicht beabsichtigt. Es dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlagestrategieempfehlung im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und keine Anlageempfehlung im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 sowie keine Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten im Sinne des § 2 Abs. 8 Nr. 10 WpHG dar. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf ähnliche Entwicklungen in der Zukunft zu. Diese sind nicht prognostizierbar.

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Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.

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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.

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Sultan Deniz bringt seit Mai 2025 als Business Development Managerin – Institutional Clients ihre weitreichende Expertise und Branchen-Erfahrung bei der Greiff capital management AG ein.
Die Diplom-Betriebswirtin (FH) hat davor im Sales-Bereich für namhafte Asset Manager wie Threadneedle, Schroders, M&G und QC Partners gearbeitet. Zuletzt ist sie als Senior Institutional Sales erfolgreich tätig gewesen.

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