Oktober 2024

Monatskommentar GREIFF „special situations“ Fund

Die Wertentwicklung im Berichtszeitraum war maßgeblich negativ beeinflusst durch den Squeeze Out bei der Aareal Bank. Die Differenz von rund 11 % zwischen dem letzten festgestellten Börsenkurs von 37 EUR und dem Squeeze Out-Preis von 33,20 EUR wurde wie üblich „abgeschrieben“. Nach eingehender Analyse des Bewertungsgutachtens und in Anbetracht des zwischenzeitlichen Verkaufs der Software Tochter Aareon erwarten wir jedoch einen erfolgreichen Verlauf des Spruchverfahrens mit einer Anhebung des Abfindungspreises um mindestens 10 EUR. Bei der Synlab AG hat sich der Großaktionär Cinven mit dem zweitgrößten Aktionär und Aktivisten Elliott geeinigt, dessen Minderheitsbeteiligung in Höhe von rund zehn Prozent zu erwerben. Elliott verkauft mit 10,66 EUR je Aktie unter dem einstigen Übernahmepreis von 11 EUR, bleibt aber weiterhin an Synlab beteiligt. Die zeitgleiche Ankündigung des Squeeze Outs ist konsequent und bietet ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis. Unsere Erwartung, dass niedrige Bewertungen unweigerlich mehr Corporate Action nach sich ziehen, gewinnt immer mehr an Kontur. Nächster Kandidat ist Apontis Pharma, die 2021 zu 19 EUR je Aktie an die Börse ging. Jetzt wird die Arzneimittelfirma für 10 EUR je Aktie vom tschechischen Generikahersteller Zentiva übernommen, hinter dem der Finanzinvestor Advent steht. Eine initiale Gewichtung wurde umgesetzt.


Dirk Sammüller

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Disclaimer: Dieses Dokument richtet sich ausschließlich an Kunden der Kundengruppe „Professionelle Kunden“ gem. § 67 Abs. 2 WpHG und / oder „Geeignete Gegenparteien“ gem. § 67 Abs. 4 WpHG und ist nicht für Privatkunden bestimmt. Die Verteilung an Privatkunden ist nicht beabsichtigt. Es dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlagestrategieempfehlung im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und keine Anlageempfehlung im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 sowie keine Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten im Sinne des § 2 Abs. 8 Nr. 10 WpHG dar. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf ähnliche Entwicklungen in der Zukunft zu. Diese sind nicht prognostizierbar.

Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind die Verkaufsunterlagen zum Sondervermögen. Verkaufsunterlagen zu allen Sondervermögen der HANSAINVEST Hanseatische Investment GmbH sind kostenlos bei Ihrem Berater/Vermittler, der zuständigen Depotbank oder bei HANSAINVEST unter www.hansainvest.com erhältlich. Alle angegebenen Daten sind vorbehaltlich der Prüfung durch die Wirtschaftsprüfer zu den jeweiligen Berichtsterminen. Die Ausführungen gehen von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Für die Richtigkeit der hier angegebenen Informationen übernimmt Greiff capital management AG keine Gewähr. Änderungen vorbehalten.

Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.

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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.

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