januar 2023

Monatskommentar GREIFF „special situations“ Fund

Ein fulminanter Börsenstart im Jahr 2023 verhalf auch dem ein oder anderen unserer Portfoliowerte zu Kurssteigerungen, die situativ zum Einstreichen erster Kursgewinne genutzt wurden. Die in den letzten Wochen neu allokierten Titel wie Pfeiffer Vacuum, Vantage Towers oder VA-Q-Tec befinden sich derzeit noch in einem frühen Stadium der Strukturmaßnahme, die Aktienkurse typischerweise in einer Warteschleife. Dies wird sich in den kommenden Wochen ändern. Am Monatsende setzte einmal mehr der Aktivist Elliott ein Ausrufezeichen, der eine Beteiligung von 5,61% bei Vantage Towers meldete und somit einen aktienrechtlichen Squeeze Out blockieren kann. Überraschend kam die Entscheidung, dass das 44%-Paket an PNE seitens Morgan Stanley vorerst nicht verkauft wird. Zuletzt verblieben zwei Private Equity-Adressen im Bieterrennen. Eventuell waren die gestiegenen Zinsen und tieferen Strompreise der „Dealbreaker“. Aufgeschoben ist aber nicht aufgehoben, auch ein Alleingang des amerikanischen Infrastrukturfonds ist nicht auszuschließen. Bei WMF, ein seit 2015 dauerndes Spruchverfahren, gab es eine Aufbesserung des Abfindungsbetrages von 58,32 EUR auf immerhin 71 EUR. Tatsächlich erhöhte sich die Abfindung nochmals um gut 30%, der Zinseszinseffekt lässt grüßen. Mutig, aber durchaus mit Kalkül, bricht United Internet mit dem IONOS-IPO den seit einem Jahr zugefrorenen IPO-Markt auf. Eine Initialzündung für bessere M&A-Zeiten?


Dirk Sammüller

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Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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Matthias Neymeyer
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Matthias Neymeyer

Relationship Manager Süd

Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.

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