August 2025
Monatskommentar GREIFF Special Opportunities
Während in Deutschland Reformspielraum für große Investitionen geschaffen wurde, zeigen sich bereits nach wenigen Wochen administrative und fiskalpolitische Bremsspuren: Bürokratie und begrenzte industrielle Kapazitäten blockieren bislang die Umsetzung und bremsen auch den Schwung bei DAX & Co. Demzufolge wurde im Portfolio stellenweise rotiert und insgesamt eine internationalere sowie branchenmäßig stärker diversifizierte Positionierung umgesetzt. Gewinne wurden beispielsweise bei Commerzbank und Hochtief realisiert. Neu allokiert wurden die Squeeze-out-Kandidaten Christian Dior und Vivendi. Dior ist im Kern eine Investition in LVMH mit einem Holding-Abschlag von rund 30 %. Die Bremsspuren im Luxussegment haben zu einer in den letzten Dekaden selten gesehenen attraktiven Bewertung bei Dior geführt. Die französische Finanzaufsicht AMF verlangt, dass Vincent Bolloré und seine Beteiligungsgesellschaft Bolloré SE binnen sechs Monaten ein öffentliches Rückkaufangebot für die verbleibenden Minderheitsaktionäre vorlegen – inklusive eines anschließenden Squeeze-outs, um Vivendi von der Börse zu nehmen. Auch hier sollte sich der massive Holding-Discount deutlich verringern. Ebenfalls neu gekauft wurde Continental. Hier findet im September die Aufspaltung des Konzerns in einen Reifen- und einen Autozulieferer statt, was in Summe zu einer deutlich höheren Bewertung führen dürfte.
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Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
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Matthias Neymeyer
Head of Sales | Business Development Manager – Distribution Partners
Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser
Business Development Manager – Institutional Clients
Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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