August 2025
Monatskommentar green benefit Global Impact Fund
Im August 2025 verzeichnete der Fondspreis einen Zuwachs von 0,31 % und erreichte damit den vierten Monat in Folge eine positive Entwicklung. Seit dem Tiefpunkt im April konnte sich der Fonds spürbar erholen und deutlich von den bisherigen Jahrestiefstständen absetzen.
Marktumfeld und Sektortrends
Der August war insgesamt ein nachrichtenarmer Monat. Während einige Solarunternehmen wie Canadian Solar und SMA Solar schwächere Ausblicke für das restliche Jahr 2025 meldeten, profitierte das Solarportfolio gleichzeitig von stabilisierten Preisen bei Solarmodulen und Polysilizium. Neue US-Richtlinien zur Förderung von Solarenergie sorgten zudem für Erleichterung: Steueranreize für private Solaranlagen bleiben unverändert bestehen, rückwirkende Änderungen sind ausgeschlossen. Lediglich für Großprojekte gelten künftig strengere Nachweispflichten beim Baufortschritt – von Branchenexperten als „minimal“ eingestuft.
Belastend wirkten dagegen zunehmende Versuche der Trump-Administration, Einfluss auf die US-Notenbank zu nehmen, sowie wiederholte Angriffe des Präsidenten gegen Wind- und Solarenergie in den sozialen Medien. Besonders negativ war die Entscheidung der US-Regierung, ein bereits zu 80 % fertiggestelltes Offshore-Windprojekt unter dem Vorwand der „nationalen Sicherheit“ zu stoppen – trotz vorliegender Genehmigungen. Dieser willkürliche Eingriff verdeutlicht die geopolitischen Risiken, die den Clean-Tech-Sektor belasten.
Entwicklung im August
Zwölf unserer Portfoliowerte verzeichneten Gewinne, während sechzehn Verluste erlitten. Die größten positiven Beiträge kamen von Voltabox, Nano One, SMA Solar, Novonix, Daqo New Energy, Enphase und ITM Power.
Die größten Rückgänge entfielen auf Canadian Solar, QuantumScape, SFC Energy, PowerCell Sweden, Nel ASA, Ceres Power, Enapter und thyssenkrupp nucera – Werte, die in den Vormonaten teils noch sehr stark gelaufen waren.
Zum Monatsende lag die Aktienquote des Portfolios bei 96,4 %.
Portfoliobewegungen
Im August nahmen wir kleinere Verkäufe bei SMA Solar, Voltabox, Ceres Power und PowerCell Sweden vor. Gleichzeitig nutzten wir die Rücksetzer bei ITM Power, QuantumScape und Plug Power für antizyklische Nachkäufe und verstärkten unsere Position bei First Solar.
Voltabox mit starker Performance
Die Übernahme der GMS Electronic Vertriebs GmbH verlieh der Voltabox AG (künftig: Voltatron AG) im August zusätzlichen Schub. Schon ab diesem Jahr rechnet das Unternehmen mit spürbar höheren Umsätzen durch die Einbindung von GMS. Voltabox erweitert damit sein Geschäftsmodell um ein internationales Vertriebs-Frontend. Mit einer Marktkapitalisierung von 141 Mio. EUR und einer Gewichtung von 6,0 % zählt Voltabox zu den Top-Ten-Werten im Portfolio.
ITM Power und Linde: Grüner Wasserstoff für Österreich
Infineon versorgt seine Halbleiterfertigung in Villach künftig vollständig mit grünem Wasserstoff aus einer von Linde errichteten Elektrolyseanlage auf Basis der Technologie von ITM Power. Die Anlage deckt den gesamten Bedarf des Werks (ca. 290 Tonnen/Jahr) und reduziert die CO₂-Emissionen erheblich. Das Beispiel unterstreicht das Marktpotenzial von ITM Power, das im Portfolio zu den stärksten Wasserstoffwerten zählt.
Daqo New Energy: Robuste Bilanz trotz Marktschwäche
Daqo veröffentlichte schwache Quartalszahlen: Absatzvolumen und Preise für Polysilizium sanken, was zu Verlusten führte. Das Unternehmen reagierte mit einer Reduktion der Auslastung auf 34 % und Produktionsrückgängen. Dank über 1,9 Mrd. USD liquider Mittel und schuldenfreier Bilanz bleibt Daqo jedoch finanziell stark.
Ein Aktienrückkaufprogramm über 100 Mio. USD unterstreicht das Vertrauen des Managements in die Zukunft. Zudem wird die Marktbereinigung in China vorangetrieben: Rund ein Drittel der Kapazitäten könnte stillgelegt werden. Diese Entwicklung dürfte mittelfristig die Preise stabilisieren und Daqo in eine vorteilhafte Position bringen.
Stabilisierung der Modulpreise
Die Preise für Solarmodule zeigen wieder Aufwärtstendenzen. Topcon-Module (600 Watt+) stiegen in der letzten Augustwoche um 1,18 % auf 0,086 USD/Watt. Auch in China lagen die Gebote bei jüngsten Ausschreibungen wieder über 0,70 Renminbi/Watt – ein Hinweis darauf, dass die Talsohle im Modulmarkt möglicherweise durchschritten ist.
Nano One: Hoffnungsträger für nordamerikanische Batterieunabhängigkeit
Nano One Materials entwickelt mit seiner „One-Pot“-Technologie eine umweltfreundliche und kosteneffiziente Produktion von LFP-Kathodenmaterial. Die Pilotanlage in Kanada wird ausgebaut, mittelfristig sind deutlich größere Volumina geplant.
Das US-Verteidigungsministerium fördert den Ausbau mit 12,9 Mio. USD. Zudem hat Nano One seine neue 20.000-Liter-Anlage in Candiac (Québec) erfolgreich in Betrieb genommen, was die Produktionskapazität um 50 % erhöht und die Kosten weiter senkt. Damit könnte Nano One zu einem wichtigen Baustein einer nordamerikanischen LFP-Wertschöpfungskette werden.
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Matthias Neymeyer
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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