August 2023
Abkühlung bei Erneuerbaren Energien
Während die Temperaturen im August ihren Höhepunkt erreichen, spüren die Börsianer bei den Kursen im Bereich der „Erneuerbaren Energien“, insbesondere im Solarsektor, eine deutliche Abkühlung:
1. Herausforderungen durch Zinsanstieg und Prognoserevisionen:
Der jüngste Zinsanstieg hat Auswirkungen auf Investitionsentscheidungen und zwingt Unternehmen dazu, ihre Jahres-Prognosen zur Geschäftsentwicklung zu überdenken. Diese Veränderungen werden nicht nur von Finanzexperten, sondern auch von Investoren genau beobachtet. Die Volatilität in den Märkten kann dazu führen, dass Investitionsentscheidungen zurückgehalten werden, während die Wirtschaft versucht, sich an die neuen Gegebenheiten anzupassen.
2. Gemischte Ergebnisse bei grünen Technologieaktien:
Wir haben festgestellt, dass viele grüne Technologieaktien Schwierigkeiten haben, die oft überzogenen kurzfristigen Erwartungen der Analysten zu erfüllen. Obwohl die Finanzergebnisse, insbesondere die Umsatzentwicklung in der Wasserstoff-, Wind- und Solarbranche grundsätzlich positiv sind, wird aktuell der Ausblick für die kommenden beiden Quartale vorsichtiger eingeschätzt. Dies kann auf eine Vielzahl von Faktoren zurückzuführen sein, darunter regulatorische Unsicherheiten, wettbewerbsintensive Märkte und globale makroökonomische Trends.
3. Herausforderungen durch Lagerbestände, Importzölle und Abschreibungen im Solar-Sektor:
Ein zunehmend beachteter Faktor in der Branche sind hohe Lagerbestände, die bei einigen Unternehmen zu Abschreibungen führen können. Diese Entwicklung scheint branchenweit spürbar zu sein und kann zum kurzfristigen Druck auf die Ergebnisse führen. Darüber hinaus plant das US-Handelsministerium weitere Importzölle auf Solarmodule südostasiatischer Hersteller. Diese Maßnahme soll die aufstrebende US-Solarindustrie vor Preis-Dumping schützen und den inländischen Markt stärken.
Fazit und Strategie:
- Strategische Ausrichtung in einem dynamischen Umfeld: In unsicheren Zeiten halten wir an unserer langfristigen Positionierung fest und nutzen vorhandene Liquidität gezielt für strategische Nachkäufe. Unsere Aktienquote liegt derzeit bei 100 Prozent.
- Anhaltende Potenziale in nachhaltigen Bereichen: Die weltweite Verschiebung hin zu Nachhaltigkeit und grüne Lösungen zur Energiewende bleiben Eckpfeiler unserer Strategie. Sektoren wie Solar, Wasserstofftechnologie und E-Mobilität bieten nach wie vor immense Potenziale. Wir sind fest davon überzeugt, dass „unsere“ Unternehmen, die auf Umweltverträglichkeit und soziale Verantwortung setzen, langfristig besser positioniert sind, um Wachstum zu erzielen und Werte zu steigern.
- Kurzfristige Herausforderungen und langfristige Vision: Wir sind uns bewusst, dass kurzfristige Marktschwankungen Unsicherheit hervorrufen können. Wir möchten dennoch an eine ähnliche Situation in den Jahren 2015-2017 erinnern: Investoren ignorierten damals exzellente Bewertungen, beispielsweise im Solar-Sektor und trennten sich in großer Zahl von ihren Investitionen, nur um ein oder zwei Jahre später zu erkennen, dass sie eine vielversprechende Chance verpasst hatten. Der Fokus auf langfristige, fundierte Trends und die sich hieraus eröffnenden Chancen lohnt sich immer! In der Rückschau haben solche Kursveränderungen, wie wir sie derzeit erleben, oft den Ausgangspunkt für bemerkenswerte Kurssteigerungen gebildet. Unsere 16-jährige Erfahrung zeigt, dass Zeiten der Unsicherheit oft die besten Gelegenheiten bieten, in unterbewertete Unternehmen zu investieren und damit langfristige Gewinne zu erzielen.
- Wasserstoff-Sektor und E-Mobilität lange stabil: Bis Ende Juli 2023 zeigten diese beiden Sektoren eine deutlich höhere Stabilität im Vergleich zum Solar-Sektor, der bereits das ganze Jahr über schwächelte. Doch in den ersten drei Augustwochen wurden sowohl Wasserstoff- als auch E-Mobilitäts-Unternehmen von Analysten trotz Rekordumsätzen herabgestuft. Dabei wurden lediglich Faktoren wie die Gewinnaussichten in naher Zukunft berücksichtigt. Wir betrachten diese Herabstufungen als übertrieben.
Unsere Verpflichtung Ihnen gegenüber: Ihre Zufriedenheit und Ihr Vertrauen sind für uns von größter Bedeutung. Wir danken Ihnen für Ihr entgegengebrachtes Vertrauen in unsere Expertise und Ihr Engagement in unserem Fonds. Gemeinsam blicken wir zuversichtlich in die Zukunft und sind fest entschlossen, Werte zu schaffen, um die finanziellen Ziele unserer Investoren nicht zu enttäuschen.
Manfred Wiegel
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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