Oktober 2023
Monatskommentar Varios Flex Fonds
Im Oktober 2023 beträgt die Performance des Varios Flex Fonds R -2,14 % (I-Tranche: -2,09 %; Morningstar-Benchmark*: -1,05 %). Im laufenden Kalenderjahr 2023 beträgt die Gesamtperformance des Fonds damit kumuliert -0,47 % (I-Tranche: 0,00 %; Morningstar-Benchmark*: 3,83 %). Das Fondsvolumen liegt Ende Oktober bei 87,2 Mio. €.
Die Reduzierung der Dynamik im Varios Flex Fonds R wurde, wie schon im Vormonat, weiter fortgeführt. Im Ergebnis stehen 45 Verkaufssignale 20 Kaufsignalen gegenüber. Das Aktien-Brutto-Exposure beträgt somit 44 % (Vormonat: 67 %). Durch die zum Monatsende gerollte Absicherung errechnet sich ein Aktien-Netto-Exposure von 37 % (Vormonat: 56 %).
Vierstufiger quantitativer Auswahl-, Analyse- und Investitionsprozess
Ergebnisse der Stufe I + II – Portfoliokonstruktion
Zur Erinnerung einen Auszug aus dem Q&A:
Vierteljährlich analysiert das Fondsmanagement aus dem globalen Aktien-Universum Unternehmen im Rahmen eines digitalisierten Prozesses einzelne Aktien nach bestimmten
Filterkriterien. Hierbei werden für den zurückliegenden Zeitraum von 120 Monaten für jeden Titel vier Kennzahlen ermittelt:
➢ Gewinnwahrscheinlichkeit (GW)
➢ Verlustwahrscheinlichkeit (VW)
➢ durchschnittliche jährliche Performance (DJP)
➢ Marktkapitalisierung (MK)
Anschließend erfolgt eine Aktien-Vorauswahl durch den Einsatz von Filtern zur Messung von Mindestwerten.
Im Oktober 2023 erfolgte die Quartalsprüfung der Aktien-Kennzahlen, die zum Austausch von insgesamt 10 Titeln führte, die nun in die Top 100 aufgenommen wurden. Nachfolgend werden die entsprechenden Ergebnisse präsentiert.
| Titel | ISIN | WKN | GW* | VW* | DJP* | VR* | MK* |
| Capcom Co. Ltd. | JP3218900003 | 886135 | 93 | -2,3 | 28 | 114,27 | 10,79 |
| Comfort Systems USA Inc. | US1999081045 | 907784 | 91 | -2,8 | 26 | 21,65 | 5,74 |
| Disco Corp. | JP3548600000 | 891900 | 91 | -2,6 | 28 | 27,36 | 18,10 |
| Genmab A/S | DK0010272202 | 565131 | 90 | -2,5 | 28 | 24,28 | 22,77 |
| Lam Research Corp. | US5128071082 | 869686 | 92 | -2,9 | 26 | 20,71 | 76,00 |
| Marsh & McLennan Cos. Inc. | US5717481023 | 858415 | 96 | -1,5 | 15 | 25,06 | 90,46 |
| Molina Healthcare Inc. | US60855R1005 | 157781 | 91 | -2,6 | 24 | 19,72 | 18,43 |
| Murphy USA Inc. | US6267551025 | A1W33K | 93 | -2,2 | 22 | 26,73 | 6,91 |
| Sartorius AG | DE0007165631 | 716563 | 92 | -2,9 | 30 | 33,61 | 12,02 |
| The Descartes Systems Group Inc. | CA2499061083 | 913612 | 96 | -2,1 | 21 | 30,41 | 5,78 |
Die Capcom Co. Ltd. ein international tätiges Unternehmen mit Sitz in Japan und ist in der Planung, Entwicklung, Produktion und Vertrieb von Heimvideospielen, Online-Spielen, mobilen Spielen und Arcade-Spielen tätig. Capcom ist in mehreren Geschäftsbereichen aktiv, darunter digitale Inhalte, Spielhallenbetrieb, Unterhaltungselektronik und weiteren Geschäftsfeldern.
Comfort Systems USA Inc. ist ein führender Anbieter von Dienstleistungen in den Bereichen mechanische und elektrische Installation, Renovierung, Wartung, Reparatur und Ersatz für die Dienstleistungsindustrie. Das Unternehmen ist spezialisiert auf die Planung, Integration, Installation und Inbetriebnahme von mechanischen, elektrischen und sanitären Systemen. Darüber hinaus bietet es Renovierungs-, Erweiterungs-, Wartungs-, Überwachungs-, Reparatur- und Austauschdienstleistungen für bestehende Gebäude an.
Disco Corp. ist in Japan gelistet und die Geschäftsaktivitäten sind vorwiegend der Branche Maschinenbau zuzuordnen.
Genmab A/S ist auf die Entwicklung von Antikörpertherapeutika zur Behandlung von Krebs und anderen Krankheiten spezialisiert.
Lam Research Corp.,ein Unternehmen mit Sitz in Fremont (Kalifornien), ist spezialisiert auf die Entwicklung, Herstellung, Vermarktung, Überholung und Wartung von Halbleiterverarbeitungsanlagen. Diese werden in der Produktion von integrierten Schaltkreisen eingesetzt.
Marsh & McLennan Cos. Inc., ein weltweit agierendes Dienstleistungsunternehmen und bietet seinen Kunden umfassende Beratungsleistungen und Lösungen in den Bereichen Risikomanagement, Strategieentwicklung und Personalmanagement an. Das Unternehmen ist in zwei Hauptbereichen tätig: Risiko- und Versicherungsdienstleistungen sowie Beratung.
Molina Healthcare Inc., ein Unternehmen mit Sitz in Long Beach (Kalifornien), bietet verwaltete Gesundheitsdienstleistungen für einkommensschwache Familien und Einzelpersonen an. Die Dienstleistungen werden im Rahmen der Programme Medicaid und Medicare sowie über staatliche Versicherungsmarktplätze bereitgestellt.
Murphy USA Inc., ein Unternehmen mit Sitz in El Dorado (Arkansas), ist im Einzelhandel tätig und spezialisiert auf den Vertrieb von Kraftstoffprodukten und Convenience-Waren. Unter den Marken Murphy USA, Murphy Express und QuickChek betreibt das Unternehmen eine Reihe von Einzelhandelsgeschäften. Seine Tankstellen sind hauptsächlich in den südöstlichen, südwestlichen und mittleren westlichen Regionen der USA zu finden.
Sartorius AG, mit Hauptsitz in Göttingen (Deutschland), ist ein globaler Anbieter von Bioprozesslösungen, Laborprodukten und Dienstleistungen. Das Unternehmen, das 1870 gegründet wurde, hat ein breites Produktportfolio, das unter anderem Bioreaktoren verschiedener Art, Software für Bioreaktoren und Zellkultur-Schüttelkolben, Fermenter, Zellkulturmedienprodukte und verschiedene Arten von Filtern umfasst.
Descartes Systems Group Inc., ein global agierendes Unternehmen mit Sitz in Waterloo (Kanada), ist spezialisiert auf cloudbasierte Logistik- und Lieferkettenlösungen. Ihre Logistics Technology Plattform umfasst eine Vielzahl von modularen und interoperablen Web- und Wireless-Logistikmanagementlösungen. Das breite Angebotsspektrum des Unternehmens reicht von Routing, Mobile und Telematik, Transportmanagement, E-Commerce-Versand und -Fulfillment, über die Einhaltung von Zoll- und Gesetzesvorschriften, Trade Intelligence, Unternehmenssysteme für Makler und Spediteure, bis hin zu B2B-Messaging und Konnektivitätsdiensten.
Ergebnisse der Stufe III – Generierung von Handelssignalen
Über den zurückliegenden Berichtszeitraum wurden insgesamt 65 Handelssignale durch die Systematik generiert. Durch den Überhang der 45 Verkaufssignale zu den 20 Kaufsignalen kam es, wie schon im Vormonat, zu einer weiteren Reduzierung der Exposure-Werte.
Das Aktien-Brutto-Exposure (ABE) reduzierte sich in der Folge auf 44 % (Vormonat: 67 %). Die Liquiditätsquote erhöhte sich auf 25,02 % (Vormonat: 17,62 %), wobei 7 Mio. EUR auf Tagesgeldkonten ausgelagert wurden. Des Weiteren wurde der Anteil der kurzlaufenden Staatsanleihen auf 29,44 % erhöht (Vormonat: 14,51 %).
Der Abstand zum Trailing-Stop-Loss der Aktien (TSL-Aktien) erhöhte sich im Berichtsmonat auf 16,67 % (Vormonat 14,43 %). Durch das reduzierte ABE verringerte sich der Abstand zum Trailing-Stop-Loss der Aktien auf den Gesamtfonds (TSL-Fonds) auf 7,35 % (Vormonat 9,70 %).
Ergebnisse der Stufe IV – Exposure-Steuerung
Die Höhe des Exposure zur Absicherung beträgt zum Ende des Berichtsmonats Oktober 2023 ca. 5,85 Mio. €. Demnach ergibt sich ein Aktien-Netto-Exposure (ANE) zum Monatsende in Höhe von 37 % (Vormonat: 56 %).
Steuerung des Aktien-Netto-Exposures (ANE) (01.01.2020 bis 31.10.2023)
Varios Flex Fonds R vs. Kategorie-Index (01.01.2013 bis 31.10.2023)
Und an dieser Stelle wieder den Vergleich mit den Top-Sellern und Platzhirschen (01.01.2013 bis 31.10.2023).
Leider ist es uns aus Compliance-Gründen nicht mehr gestattet, die Namen der Top-Seller zu nennen. Wir bitten um Ihr Verständnis.
Legende
GW – Die Gewinnwahrscheinlichkeit
gibt die Wahrscheinlichkeit an, mit der Anleger, die zu einem beliebigen Zeitpunkt in den vergangenen 120 Monaten eine Aktie gekauft und verkauft haben, eine positive Kurs-Rendite erzielen konnten. Zur Bestimmung der Gewinn-Wahrscheinlichkeit werden zunächst systematisch alle 7.140 Performance-Ergebnisse errechnet, die ein Investor innerhalb der beobachteten Zeitspanne (120 Monate) bei jedem möglichen Kauf- und Verkaufszeitpunkt (Monatsschlusskurse) erzielen konnte. Die Gewinn-Wahrscheinlichkeit ergibt sich dann aus der Anzahl aller positiven Performance-Ergebnisse dividiert durch die 7.140 möglichen Performance-Ergebnisse innerhalb dieser Zeitspanne.
VW – Die gewichtete Verlustwahrscheinlichkeit
gibt an, unter welchem Drawdown Verhalten die Gewinnwahrscheinlich erzielt wurde.
Zwei Faktoren sind bei der Ermittlung der gewichteten Verlustwahrscheinlichkeit von Bedeutung. Zum einen die Wahrscheinlichkeit, mit der ein Verlust auftreten kann und zum anderen die Höhe des zu erwarteten Verlustes. Dabei werden die letzten Monate systematisch höher gewichtet als die ersten Monate des Berechnungszeitraumes. Durch die Multiplikation beider Faktoren errechnet das System die gewichtete Verlustwahrscheinlichkeit.
DJP – Durchschnittliche jährliche Performance
gibt die durchschnittliche Kursrendite pro Jahr der vergangenen 120 Monate an. Zur Berechnung benötigt das System nur zwei Kurse, den Anfangskurs und den aktuellen Kurs. Extreme Kursausschläge in den ersten 12 Monaten können zu Verzerrungen in der Auswertung führen. Daher verwendet unser System für den Anfangskurs den Durchschnittskurs der ersten 12 Monate.
MK – Marktkapitalisierung in Mrd.
stellt den Börsenwert eines Unternehmens dar. Das System verwendet die Marktkapitalisierung in EUR. Unternehmen mit einer geringen Marktkapitalisierung gelten als eher risikobehaftet, da erhöhte Handelskapazitäten zu starken Schwankungen des Aktienkurses führen können. Die aktuelle Mindestmarktkapitalisierung ist > 5 Mrd. EUR.
TSL-A – Trailing-Stop-Loss der Aktien
Der TSL-A definiert sich als Mittelwert aller maximalen Verlustschwellen der im Fonds enthaltenen Aktienpositionen. Bei der maximalen Verlustschwelle handelt es sich um ein Trailing-Stopp-Loss-Limit, bei dem der Stoppkurs bei steigenden Kursen nachgezogen wird, sinkt der Kurs der Aktie bleibt der Stopp auf seinem Niveau.
TSL-F – Trailing-Stop-Loss der Aktien auf den Gesamtfonds
Zur Berechnung des aktuellen TSL-F, wird zunächst das TSL-A ermittelt, welches sich aus dem Mittelwert aller Verlustschwellen der im Fonds enthaltenen Aktienpositionen errechnet. Anschließend wird dieser Wert ins Verhältnis zum Gesamtportfolio gesetzt. Das aktuelle TSL-F wird als Maßstab herangezogen, welchem Risiko der Fonds bei fallenden Kursen ausgesetzt ist. Das TSL-F dient vor allem der Exposure-Steuerung des Fonds.
VR – Varios Ranking
Das VR dient als Basis für die Auswahl von Aktientiteln und basiert auf einer internen Berechnungsmethodik.
ABE – Aktien-Brutto-Exposure
Das ABE errechnet sich durch die Aktienquote des Fonds bezogen auf das Gesamtvolumen des Fonds zum jeweiligen Zeitpunkt.
ANE – Aktien-Netto-Exposure
Das ANE errechnet sich durch die Aktienquote des Fonds unter Berücksichtigung der Absicherungsquote (Hedge) bezogen auf das Gesamtvolumen des Fonds zum jeweiligen Zeitpunkt.
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Disclaimer: Dieses Dokument richtet sich ausschließlich an Kunden der Kundengruppe „Professionelle Kunden“ gem. § 67 Abs. 2 WpHG und / oder „Geeignete Gegenparteien“ gem. § 67 Abs. 4 WpHG und ist nicht für Privatkunden bestimmt. Die Verteilung an Privatkunden ist nicht beabsichtigt.
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Ihr Ansprechpartner
Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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