Dezember 2022

Monatskommentar Varios Flex Fonds

Dezember 2022

Monatskommentar Varios Flex Fonds

Im ersten Monat des Jahres 2023 konnte der Varios Flex Fonds R eine positive Performance in Höhe von 1,07% erwirtschaften (DAX: 8,65%; S&P 500 EUR Hdg: 5,93%). Im Laufe des Berichtszeitraums wurde das Aktien-Brutto-Exposure deutlich auf 88% erhöht. Das Fondsvolumen lag zum Ende des Berichtsmonats bei 110 Mio. EUR.

Mit der deutlichen Erhöhung des Aktien-Brutto-Exposure startet das neue Jahr 2023 mit einer erheblichen Veränderung der Ausrichtung des Fonds im Vergleich zum vergangenen Jahr 2022. Das vorangegangene Jahr war nämlich auch für den Varios Flex Fonds das historisch schwierigste und im Ergebnis schwächste Jahr seit der Auflegung im Jahr 2008. Genaue Erläuterungen zu den Umständen folgen neben den nachfolgenden Zeilen in Kürze in einem Videointerview von Gerald Rosenkranz mit der Beantwortung von den dringendsten Fragen unserer Investoren.

Denn das Jahr 2022 war für die Systematik des Varios Flex Fonds ebenfalls eine außergewöhnliche Herausforderung. Zunächst wurde die Systematik aufgrund der starken Outperformance im Jahr 2021 und der damit einhergehenden überwiegenden Allokation in Wachstumswerten direkt zum Start des Jahres 2022, ähnlich wie im Corona-Szenario 2020, auf die Probe gestellt. Die Systematik reagierte aus gesamtheitlicher Perspektive schnell und reduzierte die Risiken aufgrund der starken Verlustphase der Wachstumstitel und konnte damit ein extremes Verlustszenario zu Beginn des Jahres vermeiden.

Im Verlauf des Jahres hatte die Systematik des Varios Flex Fonds darüber hinaus allerdings zusätzlich mit einer weiteren Belastung an den Finanzmärkten zu kämpfen. Denn neben dem Ereignis direkt zu Beginn des Jahres bündelten sich zusätzlich im Laufe des Jahres historische Risiken an den Finanzmärkten, bedingt durch den Russland-Ukraine-Krieg und den damit einhergehenden Inflationssorgen, Zinserhöhungen und Rezessionsängsten. Dieser Umstand resultierte in drei sehr schwache Quartale bis Oktober 2022, wodurch die unteren technischen Signallinien der Systematik des Varios Flex Fonds deutlich unterschritten wurden.

In der Folge dauerte es wiederum im Laufe der Erholungsphase gegen Ende des Jahres 2022 deutlich länger bis wieder Kaufsignale generiert wurden, die sich jetzt im ersten Quartal des neuen Jahres eindeutig zeigten. Die Steuerung des Aktien-Brutto-Exposures im Zeitraum vom 31.12.2021 bis 31.01.2023 aufgrund der verschiedenen zuvor beschriebenen Ereignisse verdeutlicht sich als Überblick in der nachfolgenden Grafik.

Exposure-Entwicklung (31.12.2021 bis 31.01.2023)

Auf lange Sicht sind wir weiterhin trotz eines für uns und unsere Investoren enttäuschenden Jahres 2022 weiterhin überzeugt vom systematischen Ansatz des Varios Flex Fonds, langfristig Rendite mit einem klaren System zu erwirtschaften.

Vierstufiger quantitativer Auswahl-, Analyse- und Investitionsprozess (hier klicken)

Ergebnisse der Stufe I + II – Portfoliokonstruktion

Zur Erinnerung einen Auszug aus dem Q&A:

„Vierteljährlich analysiert das Fondsmanagement aus dem globalen Aktien-Universum Unternehmen im Rahmen eines digitalisierten Prozesses einzelne Aktien nach bestimmtenFilterkriterien. Hierbei werden für den zurückliegenden Zeitraum von 120 Monaten für jeden Titel vier Kennzahlen ermittelt:

Gewinnwahrscheinlichkeit (GW)
Verlustwahrscheinlichkeit (VW)
durchschnittliche jährliche Performance (DJP)
Marktkapitalisierung (MK)

Anschließend erfolgt eine Aktien-Vorauswahl durch den Einsatz von Filtern zur Messung von Mindestwerten.

Im Januar 2023 erfolgte die vierteljährliche Überprüfung der Aktien-Kennzahlen über das gesamte Portfolio des Varios Flex Fonds. In der Summe wurden 2 Aktien ausgetauscht, welche nicht mehr den Mindestwerten der Filterkriterien genügten. Die beiden neuen Aktientitel, die es in die Lister der Top 100 geschafft haben, werden nachfolgend im Laufe des Berichts näher beleuchtet.

Ergebnisse der Stufe III – Generierung von Handelssignalen

Über den zurückliegenden Berichtszeitraum wurden insgesamt 48 Handelssignale generiert. Diese verteilen sich maßgeblich auf 44 durch die Systematik induzierte Kaufsignale. Demgegenüber stehen lediglich 4 Verkaufssignale. Dies entspricht einem deutlichen Übergewicht an Kaufsignalen im Vergleich zu den vergangenen Monaten des letzten Jahres 2022.

Das Aktien-Brutto-Exposure (ABE) erhöhte sich in der Folge sehr deutlich auf 88% (Vormonat: 47%) bei einer gleichzeitigen Verringerung der Liquiditätsquote auf 1,01% (Vormonat: 4,66%). Der Anteil an kurzlaufenden Staatsanleihen reduzierte sich ebenfalls deutlich auf 9,82% (Vormonat: 47,25%).

Der Abstand zum Trailing-Stop-Loss der Aktien (TSL-Aktien) stieg im Berichtsmonat auf 17,49% (Vormonat 12,78%) an. In der Folge erhöhte sich ebenfalls der Abstand zum Trailing-Stop-Loss der Aktien auf den Gesamtfonds (TSL-Fonds) auf 15,32% (Vormonat 6,05%).

Ergebnisse der Stufe IV – Exposure-Steuerung

Zum Ende des Berichtszeitraums beträgt das derzeitig abgesicherte Exposure durch die Aufstellung einer Dax Put-Option zu Beginn des Berichtszeitraums ca. 7 Mio. Euro. In der Folge ergibt sich zum Monatsende ein ebenfalls deutlich erhöhtes Aktien-Netto-Exposure (ANE) in Höhe von 81% (Vormonat: 40%).

Steuerung des Aktien-Netto-Exposures (ANE) (01.01.2020 bis 31.01.2023)

Varios Flex Fonds R vs. Kategorie-Index (01.01.2013 bis 31.01.2023)

Und an dieser Stelle wieder den Vergleich mit den Top-Sellern und Platzhirschen (01.01.2013 bis 31.01.2023).
Leider ist es uns aus Compliance-Gründen nicht mehr gestattet, die Namen der Top-Seller zu nennen. Wir bitten um Ihr Verständnis.

Neuvorstellung der 2 neuen Top 100 – Aktien

Keurig Dr Pepper Inc.

Keurig Dr Pepper Inc. ist ein führender Hersteller von nicht-alkoholischen Getränken in Nordamerika. Die Gruppe vertreibt Heißgetränke, Softdrinks, aromatisiertes Wasser, Fruchtsäfte, Konzentrate und Sirupe. Ende 2021 verfügte die Gruppe über 30 Produktionsstandorte, insbesondere in den Vereinigten Staaten (24) und über 27.500 Mitarbeiter. Der Nettoumsatz teilt sich wie folgt auf die einzelnen Produktfamilien auf:

verpackte Getränke (46,4%): Dr Pepper, Canada Dry, A&W, 7UP, Sunkist, Squirt, Big Red, RC Cola, Vernors, Snapple, Mott’s, Bai, Hawaiian Punch, Clamato, Yoo-Hoo, Core, ReaLemon, evian, Vita Coco, Mr. und Mrs. T Mixers und andere Marken
Kaffee (37,2%): Die Marken Green Mountain Coffee Roasters, The Original Donut Shop, McCafé, Laughing Man, REVV und Van Houtte. Darüber hinaus bietet die Gruppe Kaffeemaschinen und Zubehör an
Getränkekonzentrate (11,7%): Dr Pepper, Canada Dry, Schweppes, Crush, Sunkist, A&W, SunDrop, 7UP, Squirt, Big Red, Hawaiian Punch und RC Cola
Der restliche Umsatz (4,7%) stammt aus der Produktion und dem Verkauf von Getränken unter den Marken Peñafiel, Clamato, Squirt, Mott’s, Dr Pepper, Crush, Aguafie und anderen in Lateinamerika

Quelle: MarketScreener

Unsere Kennzahlen per 31.12.2022 (auf 120 Monatsbasis)

Gewinnwahrscheinlichkeit (GW): 94%
Verlustwahrscheinlichkeit (VW): -1,5
Durchschnittliche Jährliche Performance (DJP): 17%
Marktkapitalisierung (MK): 47,25 Mrd. EUR
Varios Ranking: 23,03
Top 100-Platzierung: 33

Booz Allen Hamilton Hldg Corp. A

Booz Allen Hamilton Holding Corporation ist eine Holdinggesellschaft. Das Unternehmen bietet Management- und Technologieberatung, Analytik, Engineering, digitale Lösungen, Missionsoperationen und Cyber-Services für US-amerikanische und internationale Regierungen, große Unternehmen und gemeinnützige Organisationen. Das Angebot an Analysedienstleistungen konzentriert sich auf Lösungen in den Bereichen künstliche Intelligenz (KI), wie maschinelles Lernen (ML), Deep Learning, Data Science, wie Data Engineering und prädiktive Modellierung, Automatisierung und Entscheidungsanalyse, und aufkommende Bereiche, wie Quantencomputing. Das Angebot an Beratungsdienstleistungen konzentriert sich auf die Talente und das Fachwissen, die für die Lösung von Kundenproblemen und die Entwicklung von aufgabenorientierten Lösungen für bestimmte Bereiche, Geschäftsstrategien, Humankapital und Betriebsabläufe durch neue Ansätze erforderlich sind. Das technische Produktportfolio bietet technische Dienstleistungen und Lösungen zur Definition, Entwicklung, Implementierung, Erhaltung und Modernisierung komplexer physischer Systeme.

Quelle: MarketScreener
Unsere Kennzahlen per 31.12.2022 (auf 120 Monatsbasis)

Gewinnwahrscheinlichkeit (GW): 95%
Verlustwahrscheinlichkeit (VW): -2,0
Durchschnittliche Jährliche Performance (DJP): 18%
Marktkapitalisierung (MK): 11,85 Mrd. EUR
Varios Ranking: 25,44
Top 100-Platzierung: 26

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Matthias Neymeyer

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Matthias Neymeyer

Relationship Manager Süd

Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.

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