Monatskommentar Trend Kairos European Opportunities

Juni 2026

Monatskommentar Trend Kairos European Opportunities

I-Tranche 

Der Fonds verzeichnete im Juni einen Kursrückgang von -3,6 %. Dies entsprach exakt der Entwicklung des Vergleichsindex Stoxx Europe Small. Seit Jahresbeginn beträgt die Fonds-Rendite +9,1 %. Seit Auflage im April 2019 beläuft sich das Alpha ggü. dem Vergleichsindex auf +46,7 %. 

In dem auf Unternehmens-Ebene eher nachrichtenarmen Monat Juni waren Kursbewegungen im Wesentlichen auf Sektor- und Sentiment-Faktoren zurückzuführen, mit tendenziell negativen Beiträgen von Technologie- und Energie- sowie positiven von Industrie- und Healthcare-Unternehmen. Der deutsche Anlagenbauer Aumann führt einen Aktienrückkauf in Höhe von 10 % der ausstehenden Aktien zu einer attraktiven Prämie von +27 % ggü. dem Schlusskurs vor Ankündigung durch. Wir haben dieses Angebot angenommen. Der polnische E-Commerce-Anbieter Allegro entwickelte sich positiv, nachdem der Stock Overhang des Private Equity-Investors Permira durch eine finale Platzierung wegfiel und das Unternehmen im Juni begann, eigene Aktien zurückzukaufen. Unsere Position in Aixtron haben wir nach einer mehr als Verfünffachung des Kurses in den letzten 15 Monaten im Berichtsmonat verkauft. Die große Bewertungslücke hat sich hier u. E. geschlossen. 

Unseren Hedge über eine Index-Future Short Position haben wir im Juni nach Abschluss des Iran-Memorandums der Konfliktparteien auf ca. 5 % reduziert. Das Tail-Risk hat sich damit weiter verringert. Auf der Makro-Seite bleiben wir u.a. aufgrund signifikant gefallener Energiepreise weiter grundsätzlich positiv. Dies gilt entsprechend für den Markt und den Fonds, insbes. vor dem Hintergrund des Weiteren, signifikanten Neubewertungspotenzials im investierten Portfolio.

P-Tranche 

Der Fonds verzeichnete im Juni einen Kursrückgang von -3,6 %. Dies entsprach exakt der Entwicklung des Vergleichsindex Stoxx Europe Small. Seit Jahresbeginn beträgt die Fonds-Rendite +8,7 %. Seit Auflage im April 2019 beläuft sich das Alpha ggü. dem Vergleichsindex auf +38,0 %. 

In dem auf Unternehmens-Ebene eher nachrichtenarmen Monat Juni waren Kursbewegungen im Wesentlichen auf Sektor- und Sentiment-Faktoren zurückzuführen, mit tendenziell negativen Beiträgen von Technologie- und Energie- sowie positiven von Industrie- und Healthcare-Unternehmen. Der deutsche Anlagenbauer Aumann führt einen Aktienrückkauf in Höhe von 10 % der ausstehenden Aktien zu einer attraktiven Prämie von +27 % ggü. dem Schlusskurs vor Ankündigung durch. Wir haben dieses Angebot angenommen. Der polnische E-Commerce-Anbieter Allegro entwickelte sich positiv, nachdem der Stock Overhang des Private Equity-Investors Permira durch eine finale Platzierung wegfiel und das Unternehmen im Juni begann, eigene Aktien zurückzukaufen. Unsere Position in Aixtron haben wir nach einer mehr als Verfünffachung des Kurses in den letzten 15 Monaten im Berichtsmonat verkauft. Die große Bewertungslücke hat sich hier u. E. geschlossen. 

Unseren Hedge über eine Index-Future Short Position haben wir im Juni nach Abschluss des Iran-Memorandums der Konfliktparteien auf ca. 5 % reduziert. Das Tail-Risk hat sich damit weiter verringert. Auf der Makro-Seite bleiben wir u.a. aufgrund signifikant gefallener Energiepreise weiter grundsätzlich positiv. Dies gilt entsprechend für den Markt und den Fonds, insbes. vor dem Hintergrund des weiteren, signifikanten Neubewertungspotenzials im investierten Portfolio.

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