Dezember 2024
Monatskommentar Trend Kairos European Opportunities
Der Fonds zeigte sich im Dezember wenig verändert und verzeichnete einen moderaten Kursgewinn von +0,2 %. Der Stoxx Europe Small stieg um +0,3 %. Im Kalenderjahr 2024 betrug die Fonds-Rendite -4,1 %, während der Vergleichsindex in diesem Zeitraum um +5,9 % anstieg. Seit Auflage im April 2019 beläuft sich das Alpha des Fonds gegenüber dem Vergleichsindex auf +29,1 %. Der Dezember war geprägt durch unternehmensspezifische Nachrichten. Nach einem weiteren deutlichen Anstieg des Aktienkurses infolge von Übernahmespekulationen haben wir unser Investment in Aurubis vollständig verkauft. Das österreichische IoT-Unternehmen Kontron profitierte von der Ankündigung mehrerer größerer Aufträge. Wir erwarten für 2025 eine Fortsetzung der positiven Entwicklung und eine daraus abgeleitete Neubewertung der Aktie. Negativ wirkte sich eine durch Teamviewer getätigte Akquisition im DEX-Software-Segment aus. Diese ist unserer Einschätzung nach strategisch sinnvoll (US-Geschäft, Synergiepotenzial), jedoch war der Kaufpreis hoch, was keinen Spielraum für kurzfristige Wertschaffung lässt. Wir bleiben investiert, da wir die Kursreaktion als unverhältnismäßig bewerten und das langfristige Potenzial nicht reflektiert sehen. Wir gehen für 2025 von einer erhöhten M&A-Tätigkeit im Markt aus und halten weitere Übernahmen von Portfolio-Unternehmen für realistisch. Mit mittelfristiger Perspektive erwarten wir eine attraktive Rendite des Fonds, getragen von einer deutlichen Neubewertung des Portfolios, insbesondere infolge positiver Unternehmensnachrichten. Zur Auflösung der großen Bewertungslücke wird unserer Einschätzung nach auch das verbesserte makroökonomische Umfeld mit signifikanten EZB-Zinssenkungen beitragen.
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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
Andreas Kaiser
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+49 761 76 76 95 42 akaiser@greiff-ag.deAndreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.