Mai 2025
Monatskommentar Millennium Global Opportunities
Der Mai stand weiterhin im Zeichen der Nachrichten aus den USA.
Die Märkte reagierten erleichtert, dass es zumindest Hoffnungen auf Handelsabkommen zwischen den wichtigen Blöcken geben könnte. Auch wenn bislang nur Absichtserklärungen vorliegen, wurden diese Entwicklungen von den Marktteilnehmern überraschend positiv aufgenommen. Insbesondere der Nasdaq konnte stark zulegen. Der S&P und der DAX wiesen ebenfalls starke Kursentwicklungen auf. Der DAX konnte sogar ein neues Allzeithoch vermelden – und das, obwohl die Berichtssaison sowohl in den USA als auch in Deutschland durchwachsen verlief und viele Unternehmen vor dem Hintergrund wachsender wirtschaftlicher Unsicherheiten ihre Gewinnaussichten korrigieren mussten. Damit sind die Bewertungen noch stärker gestiegen.
Nach wie vor ist unklar, wie sich die US-Politik langfristig auf die Wirtschaft auswirken wird. Die FED hat deshalb ihren nächsten Zinssenkungsschritt verschoben. Die Rentenmärkte hatten auch deshalb im Mai eine schwere Zeit, und die 30-jährigen Anleihen überschritten zum ersten Mal seit 2008 wieder die 5%-Marke. Der Blick fällt gerade am Rentenmarkt zunehmend auf die stark ansteigende Verschuldung. Das neue Steuerpaket wird dazu beitragen.
Vor diesem Hintergrund bleiben Gold, aber auch Kryptowährungen weiterhin gefragt. Wir haben im Mai unsere vorsichtige Grundhaltung beibehalten und – bis auf kleinere Anpassungen – das Portfolio konstant gehalten.
Die nächsten Wochen werden spannend, und einmal mehr stellt sich die Frage: „Sell in May and go away?“ Gerade Donald Trumps erratische Politik wird die Entwicklungen weiterhin prägen. Über den Sommer hinweg dürfte klarer werden, welche Auswirkungen diese Politik entfalten wird.
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Matthias Neymeyer
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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