April 2025
Monatskommentar Millennium Global Opportunities
Der April 2025 wird in die Geschichte eingehen. Der von US-Präsident Trump angekündigte „Deliberation Day“ stellte sich als einmaliges Ereignis heraus. Die Einführung hoher Strafzölle überstieg in ihrer Höhe alle Erwartungen. Die Konsequenzen sind vorerst nicht klar abzuschätzen, aber die Unsicherheit ist deutlich gestiegen. Der Ausblick für die US-Wirtschaft hat sich zunächst deutlich eingetrübt, und die Wahrscheinlichkeit für eine Rezession in den USA ist erheblich gestiegen. Die Märkte reagierten schnell und tendierten vor allem in der ersten Hälfte des Aprils schwach. Diese Schwäche wurde noch verstärkt durch die Attacken Trumps auf Fed-Chair Powell. Der Präsident stellte die Unabhängigkeit der Fed in Frage, was zu Unsicherheit am Rentenmarkt und einer Schwächung des US-Dollars geführt hat. Das war überraschend, da makroökonomische Unsicherheit normalerweise zu festeren Rentenmärkten führt. Diese Entwicklung wird als „Sell America“-Trade beschrieben. Tatsächlich haben sich Anlagen außerhalb der USA seit Jahresbeginn deutlich besser als erwartet entwickelt. Erstaunlich war auch die Entwicklung in der zweiten Aprilhälfte: Die Aktienmärkte konnten einen Großteil der Verluste aufholen, nachdem die US-Administration sowohl bezüglich der Zölle als auch gegenüber der Fed etwas abgerüstet hat. Wir haben diese Erholung genutzt, um den US-Aktienanteil zu reduzieren, und sind nun untergewichtet in Aktien – vor allem, da wir in den kommenden Quartalen mit einer Reduzierung der Gewinnerwartungen insbesondere für den US-Aktienmarkt rechnen. Dies trifft weiterhin auf hohe US-Bewertungen. Insbesondere Aktien mit zyklischem Anteil wie Halbleiterwerte oder konsumorientierte Titel wie Garmin haben wir reduziert. Gleichzeitig haben wir die Chance genutzt, in Europa – insbesondere im Sicherheitsbereich – Positionen auszubauen. Trotz der Schwäche der Märkte hat sich die Diversifikation bewährt. Mit Netflix, Mitsubishi Heavy, PVA Tepla oder NU Holdings gehörten Unternehmen aus verschiedenen Regionen und Sektoren zu den stark performenden Aktien.
Sie haben die Fondsnews mit aktuellen Artikeln, Factsheets und Monatskommentaren noch nicht abonniert?
Dieses Dokument richtet sich ausschließlich an Kunden der Kundengruppe „Professionelle Kunden“ gem. § 67 Abs. 2 WpHG und / oder „Geeignete Gegenparteien“ gem. § 67 Abs. 4 WpHG und ist nicht für Privatkunden bestimmt. Die Verteilung an Privatkunden ist nicht beabsichtigt.
Es dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlagestrategieempfehlung im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und keine Anlageempfehlung im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 sowie keine Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten im Sinne des § 2 Abs. 8 Nr. 10 WpHG dar.
Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf ähnliche Entwicklungen in der Zukunft zu. Diese sind nicht prognostizierbar. Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind die Verkaufsunterlagen zum Sondervermögen. Verkaufsunterlagen zu allen Sondervermögen der HANSAINVEST Hanseatische Investment GmbH sind kostenlos bei Ihrem Berater/Vermittler, der zuständigen Depotbank oder bei HANSAINVEST unter www.hansainvest.com erhältlich.
Alle angegebenen Daten sind vorbehaltlich der Prüfung durch die Wirtschaftsprüfer zu den jeweiligen Berichtsterminen. Die Ausführungen gehen von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Für die Richtigkeit der hier angegebenen Informationen übernimmt Greiff capital management AG keine Gewähr. Änderungen vorbehalten. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Ihr Ansprechpartner
Matthias Neymeyer
Head of Sales
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
Vita anzeigen
Matthias Neymeyer
Head of Sales
Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
Relationship Manager
+49 761 76 76 95 42
akaiser@greiff-ag.de
Vita anzeigen
Andreas Kaiser
Relationship Manager
Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
Zur Fondswebseite
Linkedin
Whatsapp
Facebook