März 2025

Monatskommentar Human Intelligence

Im Monat März setzte sich die negative Entwicklung an den Aktienmärkten fort. Die anhaltenden Drohungen und Ankündigungen von Zöllen auf eine wachsende Zahl von Gütern seitens der USA verunsicherten die Investoren nachhaltig. Die einsetzende „Risk-off“-Bewegung führte zu deutlichen Kursrückgängen. Der Anteilpreis des Human Intelligence sank im März um 4,6 %.

Die internationalen Aktienmärkte verloren jedoch meist deutlich stärker: Der MSCI World Index gab um 8,2 % nach, der S&P 500 um 9,2 % und die Nasdaq um 11,1 %. Nur die europäischen Märkte zeigten sich stabiler – der Euro Stoxx 50 verlor 3,8 %, und der deutsche Aktienindex DAX erwies sich mit einem Minus von nur 1,7 % als sehr widerstandsfähig.

Insbesondere Technologieaktien mussten deutliche Verluste hinnehmen. Wir reduzierten unser Tech-Exposure in der Korrekturphase und setzten verstärkt auf defensivere Titel.

Unsere chinesischen Aktien stabilisierten den Fonds. Alibaba notierte im März nahezu unverändert, während Tencent um 3,6 % zulegte. Die gestiegene Unsicherheit führte zu verstärkten Goldkäufen – die Feinunze Gold verteuerte sich im März um 9,3 %. Unsere Position im Goldförderer Newmont profitierte davon: Die Aktie stieg um 13 %.

Wir blicken damit auf einen volatilen und schwachen März zurück, in dem sich der Human Intelligence– relativ betrachtet – gut behaupten konnte.


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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.

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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.

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