April 2024
Monatskommentar GREIFF „special situations“ Fund
Auch im April kam es bedingt durch Mittelrückflüsse zu teils irrationalen Kursbewegungen im Segment Deutscher Spezialsituationen. Einige „BuG-Aktien“ notieren sogar unter ihren Abfindungspreisen. Die üblichen Optionsprämien auf Strukturmaßnahmen sind seit 2017 von durchschnittlich 27 % auf aktuell 8 % zusammengeschrumpft! Verkauft wurde Morphosys, nachdem der Aktienkurs vorzeitig den Übernahmepreis erreicht hatte. Das Restrisiko eines Scheiterns der Übernahme bietet trotz möglicher Strukturmaßnahmen kein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis. Die Verschmelzung von Schäffler und Vitesco wurde, wie nicht anders zu erwarten war, von den Aktionären verabschiedet. Vermutlich wird Vitesco erst im Rahmen eines Spruchstellenverfahrens interessant.
Nach Durchsicht des Bewertungsgutachtens bleibt festzuhalten, dass im Falle eines aktienrechtlichen Squeeze-Outs ein Vitesco-Kurs von knapp 140 EUR pro Aktie angemessen wäre. Schade nur, dass im Tauschverhältnis Schäffler-Vitesco nur mickrige 68 EUR pro Anteil veranschlagt werden. Ein Schelm, der Böses dabei denkt! Die finalen Squeeze-Out-Preise bei Aareal Bank (33,20 EUR) und Software AG (34,14 EUR) konnten nicht überraschen, bieten aber ausreichend Angriffsfläche für ein erfolgreiches Spruchverfahren. Je nach Kursverlauf und Aufschlag zum Squeeze-Out-Preis bieten sich daher Zukäufe an.
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Relationship Manager Süd
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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
Andreas Kaiser
Relationship Manager Nord
+49 761 76 76 95 42 akaiser@greiff-ag.deAndreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.