november 2022
Earth Sustainable Resources Fund
Während der US-Dollar zum ersten Mal seit Juni 2022 eine negative Monatsrendite (-0,5 % gegenüber dem Vormonat) verzeichnete, schlossen die Goldaktien den zweiten Monat in Folge im positiven Bereich. Obwohl die Inflationsraten immer noch weit über dem Trend liegen, steht Gold weiterhin unter Druck. Sowohl der Verbraucherpreisindex in den USA als auch in der Eurozone überraschten den Markt erneut, da beide Werte über dem Konsens lagen und den Dollar in die Höhe trieben. Da der US-Dollar jedoch im Jahresvergleich um 17% gestiegen ist, stehen sowohl die Industrieländer (Japan und China) als auch eine Vielzahl von Schwellenländern unter Druck, ihre jeweiligen Währungen zu stützen.
Aus diesem Grund verkauften sowohl Japan als auch China weiterhin US-Staatsanleihen, was den US-Dollars etwas schwächte. Mit Rishi Sunak an der Spitze der konservativen Partei Großbritanniens kehrte auch beim britischen Pfund etwas Ruhe ein. Andernorts überraschte die Bank of Canada (BOC) den Markt mit einer Zinserhöhung um nur 50 Basispunkte, die unter den Markterwartungen von 75 Basispunkten lag. Marktkommentatoren wiesen darauf hin, dass auch andere Zentralbanken einen ähnlichen „leichten Schwenk“ in Erwägung ziehen könnten. Vor diesem Hintergrund fiel der Goldpreis im Monatsvergleich um 2%, während der Silberpreis um 1% zurückging. Goldaktien (GDX-Index) verzeichneten mit einem Plus von 0,2% erneut einen positiven Monat (+ 1,3%, Sept. 2022).
Die führenden Goldproduzenten begannen ebenfalls mit der Veröffentlichung der Produktionsergebnisse für das dritte Quartal 2022. Obwohl die Finanzergebnisse erst in den nächsten Wochen anstehen, haben die großen Produzenten ihre Produktionsprognosen bekräftigt. Der freie Cashflow bleibt beim aktuellen Goldpreis gesund, und die Dividendenrenditen des Sektors (4 % – 6 %) sehen attraktiv aus, insbesondere angesichts des anhaltenden Ausverkaufs bei Goldaktien. Obwohl das Management weiterhin auf die Kosteninflation achtet, scheint das Schlimmste des Preisanstiegs dank des raschen Abfalls bei den Input- und Frachtkosten nun überstanden zu sein. Angesichts der Abneigung der Märkte für Übernahmen welche einen Aufschlag auf den Bewertungspreis beinhalten, konzentrieren sich die meisten führenden Produzenten auf internes Wachstum.
Am Earth Gold Fund UI wurden im Berichtszeitraum nur wenige Änderungen vorgenommen. Bei Emerald Resources wurden angesichts der vollen Bewertung Gewinne mitgenommen, während das Engagement in Silber nach den Verkäufen von Fresnillo und Pan American Silver von 26 % auf 23 % reduziert wurde. Der Fonds hält weiterhin ein erhöhtes Engagement in mittelgroßen/kleinen Edelmetallunternehmen.
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Ihr Ansprechpartner
Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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