Mai 2024

Monatskommentar Earth Sustainable Resources Fund

Rohstoffe erfreuten sich eines weiteren guten Monats und notieren im zweiten Quartal 2024 im Vergleich zum ersten Quartal signifikant höher. Dies wird sich auf die operativen Gewinne der Produzenten auswirken und könnte sich positiv auf die Aktienpreise niederschlagen. Edelmetalle sowie Industriemetalle legten im Mai deutlich an Wert zu und zogen die Aktien der Produzenten mit sich. Gold erreichte ein neues Allzeithoch von US-Dollar 2.450 pro Unze und der Silberpreis steigerte sich um 15,7 %. Die Vorzeichen für einen weiteren Preisanstieg stehen gerade beim Silber äußerst günstig. Das Defizit im Silbermarkt geht nun schon in das vierte Jahr und gleichzeitig steigt die Nachfrage durch Solarindustrie, Elektromobilität und die Halbleiterindustrie stark an. Der Earth Sustainable Resources Fund ist mit einer Anzahl hochqualitativer Silberproduzenten für eine weitere Preisrally gut positioniert. Der stark steigende Kupferpreis und die zunehmende Volatilität im Kupfer-Futures-Markt zog Mitte des Monates die Aufmerksamkeit der Weltpresse auf sich. Es fand ein regelrechter «Kupfer Short Squeeze» statt, wobei Short Seller auf dem «falschen Fuß» erwischt wurden. Diese mussten ihre Short-Positionen mit physischem Kupfer eindecken, um die auslaufenden Terminkontrakte zu decken. Das alles sind Anzeichen für ein gestresstes Angebot, auf welches wir seit längerem hinweisen. Der Kupferpreis erreichte ein Allzeithoch von US-Dollar 11.000 pro Tonne. Goldman Sachs rechnet mittlerweile mit einem Kupferpreis von US-Dollar 12.000/t bis Ende 2024. Mit MMG wurde ein weiteres Unternehmen in das Portfolio aufgenommen, welches qualitativ gute Kupfer- und Zinkminen in Australien, Peru und Afrika betreibt. Das Interesse der Anleger an erneuerbaren Energien hat letzthin deutlich zugenommen, wobei der S&P Global Clean Energy Index im Mai um 12,2 % gestiegen ist. Dieses erneute Interesse wurde vor allem durch das Thema künstliche Intelligenz angeheizt, welches sich nicht nur auf die traditionellen Erzeuger erneuerbarer Energien, sondern auch auf die Hersteller von Anlagen auswirkt. Wir werden diese Entwicklungen weiterhin genau beobachten, investieren vorläufig aber nicht in diesen Sektor. Im Mai besuchten wir die Zgounder-Silbermine von Aya Gold & Silver in Marokko. Wir organisierten mit dem Unternehmen einen Besuch der Nachhaltigkeitsprojekte in den umliegenden Dörfern und erhielten wertvolle Einblicke in die kürzlich eingerichteten Bildungsprogramme sowie Projekte, welche die Entwicklung der Gemeinden nachhaltig unterstützen.


Dr. Joachim Berlenbach

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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.

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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.

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Alexandre Wolf ist bei der Greiff capital management AG für Fondsselektoren und institutionelle Kunden in der DACH Region sowie in Luxembourg zuständig. Er spricht Französisch, Deutsch und Englisch. Alexandre Wolf ist ebenfalls als ESG Beauftragter der Greiff AG Ihr Ansprechpartner für alle nachhaltigen Themen. Er absolvierte im Juni 2021 das Kompaktstudium „SRI Advisor“ an der EBS Executive School in Oestrich Winkel. Seine Karriere in der Finanzbranche startete er im Jahr 2001 bei Candriam (ehemalig Dexia Asset Management) in Paris als Institutional Sales Manager und verantwortete im späteren Verlauf die Betreuung von Wholesale und institutionellen Kunden für diverse Fondsboutiquen und Vertriebsplattformen. Alexandre Wolf hat an der Universität Paris-Nanterre einen Master-Abschluss in Finanzwesen mit Schwerpunkt Wirtschaftsingenieurwesen im Bereich Banken, Finanzen und Versicherungen absolviert.

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