juli 2023
Monatskommentar Earth Sustainable Resources Fund
Auch im Juli blieben die Märkte auf die Zinsentwicklungen in den USA fokussiert. Die US-Fed und die EZB erhöhten den Leitzins um weitere 0.25%. Trotz der steigenden Zinskurve, einer stark sinkenden europäischen Industrieproduktion und den unterhalb der Erwartungen liegenden chinesischen Wachstumsraten, halten sich die Industriemetallpreise erstaunlich stark. So hat z.B. der Kupferpreis um 3.5 % zugelegt, der Zinkpreis stieg um 3.3 % und der Nickelpreis um 5.2%. Der Fondsberater sieht den Grund hierfür auf der Angebotsseite, welche global stark unter Druck geraten ist: verglichen mit Q1 2022, haben die 10 größten Kupferproduzenten in Q1 2023 3% weniger Kupfer gefördert. Dies ist eine wichtige Entwicklung angesichts der jährlichen, globalen Steigerung in der Kupfernachfrage von etwa 3%.
Gleichzeitig steigt der kupferintensive Ausbau an erneuerbaren Energien (vor allem in China). Laut IEA wird der weltweite Zubau an erneuerbaren Energien 2023 um 107 Gigawatt (GW) auf mehr als 440 GW im Jahr 2023 ansteigen – das ist der größte absolute Zuwachs aller Zeiten. Der Goldpreis stieg über den Beobachtungszeitraum leicht an (+1.65% auf US-Dollar 1.965,42 je Unze). Der Silberpreis legte um 5.6% zu (auf US-Dollar 24,79 je Unze), wohl auch aufgrund der gestiegenen Solarnachfrage.
Die Fondsberater besuchten im Juli die Séguéla Mine von Fortuna Silver in der Elfenbeinküste (Fortuna Silver ist eine der größeren Position des Fondsportfolios, siehe auch Monatskommentar zum Earth Gold Fund UI). Die Mine wurde im geplanten Kosten- und Zeitrahmen erstellt und soll aufgrund seiner attraktiven Kostenstruktur im Fondsportfolio weiterhin hoch gewichtet bleiben. Auch wenn die Nachfrage nach erneuerbaren Energien stark bleibt, konnten die Finanzergebnisse unabhängiger Stromerzeuger für das 2. Quartal 2023 nicht den Erwartungen entsprechen, da wärmeres Wetter die Windgeschwindigkeiten und die Performance von Windturbinen negativ beeinflusste. Der Sektor der erneuerbaren Energien hatte einen schwachen Monat und Investoren zeigen zurzeit generell wenig Interesse an Solar- und Windenergiewerten. Der Earth Sustainable Resources Fund hielt zum Monatsende mit einer Gewichtung von 7,7 % ein minimales Engagement in diesem Sektor bei.
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Ihr Ansprechpartner
Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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