dezember 2022 | Earth Sustainable Resources Fund
Monatskommentar Earth Sustainable Resources Fund
Die Energieausgaben der OECD sind inzwischen von 4% auf fast 15% des BIP gestiegen. Damit lasten die Kosten für die Aufrechterhaltung der Strom- und Energieversorgung schwer auf den meisten westlichen Volkswirtschaften und viele Marktteilnehmer halten eine drohende Rezession für unvermeidlich. Nach den Äußerungen des Präsidenten der US-FED (Jerome Powell) vom 30. November, dass die Fed in Zukunft eine moderatere Zinspolitik verfolgen würde, zogen die Rohstoffpreise stark an. Der Goldpreis beispielsweise überschritt Anfang Dezember die Marke von US-Dollar 1.800 je Unze. Aufgrund der Anzeichen für einen Inflationsrückgang (gemäß dem US-PCE-Inflationsbericht) verlangsamte die Fed die Zinserhöhungen am 14. Dezember auf 50 Basispunkte. Dies hatte eine Abschwächung des US-Dollars gegenüber einem breiten Währungskorb zur Folge, was sich positiv auf die Metallpreise, insbesondere auf die Edelmetallpreise, auswirkte, wobei sowohl Gold (+4%) als auch Silber (+11%) im Laufe des Monats deutlich zulegten.
Bei den Industriemetallen ist die Lage weniger klar. Die unklare Covid-Situation in China und die Frage, wie schnell sich die chinesische Industrieproduktion erholen wird, werden sich stark auf die Preise für Industriemetalle auswirken. Der Kupferpreis stieg im Monatsverlauf leicht an (+1,3%). Der Zinkpreis ging etwas zurück (-1%) und der Nickelpreis stiegen deutlich an (+11,4%). Die Lagerbestände der meisten Industriemetalle befinden sich nach wie vor auf einem historisch sehr niedrigen Niveau, und jede Störung auf der Angebotsseite könnte erhebliche Auswirkungen auf die Metallpreise haben. Ein Beispiel ist der Streit um die Bergbaukonzession von Cobre Panama, einer der größten Kupferminen der Welt, welche in Panama liegt und von First Quantum betrieben wird.
Die seit längerem laufenden Verhandlungen über die Abbaukonzession verliefen Mitte Dezember negativ und die Regierung Panamas ordnete eine koordinierte Stilllegung der Mine an. Um das Risiko zu verringern, wurde die vom Fonds gehaltene Position von First Quantum schon vor dieser Entscheidung reduziert. Im Dezember gab Glencore, einer der größten Kupferproduzenten der Welt, eine wegweisende Erklärung ab, wonach das Unternehmen bei den derzeitigen Kupferpreisen keine neuen Minen bauen werde. Weitere negative Nachrichten kamen im Laufe des Monats vom weltgrössten Kupferproduzenten Codelco aus Chile, wo die Produktion weiter zurückging.
Nach einer umfassenden Analyse wurden Sandfire Resources (Kupferminenbetreiber) und Eldorado Gold in den Fonds aufgenommen. Beide Unternehmen verfügen über eine vielversprechende Wachstumspipeline und eine ausgezeichnete ESG-Bilanz.
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Ihr Ansprechpartner
Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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