April 2024
Monatskommentar Earth Sustainable Resources Fund
Die Rohstoffpreise erhielten während des Aprils weiteren Rückenwind. Der Kupferpreis stieg mit über 14 % stark an, erreichte Ende des Monates ein Zweijahreshoch und befindet sich damit nahe am Allzeithoch. Auch der Zinkpreis stieg mit knapp 22 % stark an. Rohstoffaktien legten auf breiter Front zu und der Earth Sustainable Resources Fund (EUR I) erreichte in diesem Umfeld eine Wertsteigerung von 10,09 %. Die Gründe für den starken Anstieg des Kupferpreises liegen auf der Angebotsseite. Ende April hatte Codelco, der weltgrösste Kupferproduzent, die Zahlen für das erste Quartal 2024 veröffentlicht. Verglichen mit dem Vorjahresquartal ist die Kupferproduktion um knapp 10 % eingebrochen. Dieser Einbruch und diverse Produktionsrückgänge von weiteren, großen Kupferminen führen zu einem anhaltenden Engpass von Kupferkonzentrat für chinesische Schmelzen. Dies scheint sich nun auch beim Zink zu akzentuieren und wir sehen schnell fallende Verhüttungsmargen bei den Zinkschmelzen. Die unter Druck stehende Angebotsseite wurde mit dem Übernahmeangebot von BHP für Anglo American untermauert. Das Angebot von BHP ordnet sich in eine Reihe von aktuellen Übernahmen im Kupfersektor ein. Oz Minerals wurde von BHP gekauft, Newcrest wurde von Newmont übernommen und Glencore machte ein Angebot für Teck. Anglo American hat eine hohe Gewichtung im Earth Sustainable Resources Funds. Mit Ivanhoe Electric und Metals Acquisition Limited wurden im April zwei neue, wachstumsstarke Kupferaktien in das Portfolio aufgenommen.
Auch Edelmetalle (Gold +2,5 %, Silber +5,4 %) hatten einen guten Monat. Der Goldpreis erreichte mit US-Dollar 2.432 pro Unze ein neues Allzeithoch. Für einen ausführlichen Lagebericht der Edelmetalle empfehlen wir den Monatskommentar des Earth Gold Funds UI. Bei den erneuerbaren Energieaktien setzte sich die schwache Performance der letzten Monate im April fort. Der S&P Global Clean Energy Index verlor im Laufe des Monats um 5,1 %. Wir investieren weiterhin nicht in diesen Sektor, bis klare Anzeichen für ein nachhaltiges Wachstum zu erkennen sind. Ende des Monates stellte das US-Energieministerium (DoE) klar, dass es alle Stufen der Versorgungskette für kritische Mineralien, einschließlich des Bergbaus, als förderungswürdige Projekte im Rahmen des sogenannten Title 17 Clean Energy Financing Program unterstützt. Dieses Infrastrukturgesetz erlaubt es dem DoE, Projekte zu finanzieren, die das im Inland produzierte Angebot an kritischen Mineralien erhöhen.
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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