Oktober 2025
Monatskommentar Earth Strategic Resources Fund
Im Oktober erlebten die globalen Rohstoffmärkte eine markante Divergenz, die besonders bei den Edelmetallen und bei Kupfer deutlich wurde. Während Gold und Silber zunächst von kräftigen Preisanstiegen profitierten – Silber stieg in einem „Silver Squeeze“ von rund 47 USD auf über 53 USD je Unze und Gold überschritt zeitweise die 4.000-USD-Marke – kam es im weiteren Monatsverlauf zu einer gesunden Korrektur. Der Goldpreis fiel um etwa 9 %, Silber verzeichnete einen stärkeren Rückgang von 17 %. Diese Kursbewegungen entsprechen einem typischen Muster früherer Bullenmärkte und bestätigen, dass Marktbereinigungen nach starken Anstiegen ein erwartetes Phänomen sind. Trotz der kurzfristigen Korrektur bleiben die langfristigen Aussichten für Gold und Silber positiv, da sowohl die industrielle Nachfrage als auch geopolitische Unsicherheiten weiterhin stützend wirken. Besonders Silber dürfte aufgrund seiner zentralen Rolle in der Technologie- und Solarindustrie von einem robusten Nachfragewachstum profitieren. Während die Korrekturen bei Gold und Silber die Marktentwicklungen im Oktober prägten, bleiben wir für die weiteren Aussichten dieser Edelmetalle sehr optimistisch.
Im Gegensatz dazu präsentiert sich der Kupfermarkt ausgesprochen stark. Ende Oktober erreichte der Kupferpreis mit 11.000 USD pro Tonne ein neues Hoch, was einem Anstieg von rund 12 % gegenüber dem Vormonat entspricht. Diese Entwicklung wurde vor allem durch den anhaltend starken Kaufdruck aus den USA, der die globalen Lagerbestände verknappte, sowie durch die wachsende Nachfrage aus dem KI-getriebenen Rechenzentrums-Boom begünstigt. Laut Bloomberg führten US-Käufe zu einer deutlichen Verengung der globalen Bestände. Gleichzeitig bleibt das Angebotsumfeld angespannt: Máximo Pacheco, Chairman von Codelco, warnte auf dem Ecos de la Minería Summit in Chile vor „enormen Schwierigkeiten im Kupferbergbau“, die zu einer Stagnation der chilenischen Produktion führen könnten. Auch viele andere große Kupferproduzenten kämpfen damit, ihre Fördermengen stabil zu halten. Teck erhielt im Berichtsmonat zudem ein Übernahmeangebot von Anglo American, was die zunehmende Konsolidierungstendenz im Sektor unterstreicht. Zudem meldete Bloomberg, dass die G7 eine Allianz für kritische Mineralien planen, um die chinesische Dominanz in strategischen Rohstoffketten zu verringern – ein Signal für wachsende geopolitische Spannungen. Diese strukturellen Angebotsengpässe dürften die Preisentwicklung weiterhin unterstützen und der Kupfermarkt bleibt angesichts der wachsenden Elektrifizierungs- und Infrastrukturinvestitionen äußerst spannend. Angesichts unserer sehr positiven Einschätzungen für den Rohstoffsektor soll der Fonds weiterhin voll investiert bleiben.
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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Sultan Deniz bringt seit Mai 2025 als Business Development Managerin – Institutional Clients ihre weitreichende Expertise und Branchen-Erfahrung bei der Greiff capital management AG ein.
Die Diplom-Betriebswirtin (FH) hat davor im Sales-Bereich für namhafte Asset Manager wie Threadneedle, Schroders, M&G und QC Partners gearbeitet. Zuletzt ist sie als Senior Institutional Sales erfolgreich tätig gewesen.
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