Juli 2025
Monatskommentar Earth Strategic Resources Fund
Der Juli war geprägt von starker Volatilität im Rohstoffsektor – allen voran im Kupfermarkt. Die Ankündigung eines 50 %-Zolls auf Kupferimporte durch US-Präsident Trump führte zu einem Preissprung an der COMEX; die Preisdifferenz zur LME erreichte mit über 1,20 USD pro Pfund ein Rekordhoch. Kupferproduzenten mit starker US-Präsenz profitierten kurzfristig, gaben die Gewinne jedoch rasch ab, als klar wurde, dass der Zoll nur Halbfabrikate betrifft. In der Folge kam es zu einem Tagesverlust von 20 % bei den COMEX-Futures – dem stärksten Einbruch seit 1988.
Fundamental bleibt Kupfer attraktiv: Das Angebot ist knapp, während die Nachfrage durch Elektrifizierung, Infrastrukturprojekte und steigendem Energiebedarf strukturell wächst. China bleibt mit über 60 % globalem Anteil dominierend; die USA stehen für rund 6 %. Reindustrialisierungs- und Aufrüstungspläne in den USA und Europa dürften die Nachfrage nach Industriemetallen zusätzlich stützen.
Edelmetallproduzenten zeigten im Juli Stärke. Eldorado Gold und Dundee Precious Metals – zwei Kernpositionen unseres Fonds – übertrafen mit Margen von über 50 % die Erwartungen deutlich. Die Bilanzen wurden weiter gestärkt. Im Platin-Palladium-Bereich bleibt unsere Positionierung vorsichtig, aber stabil: Die Preiserholung ist zwar positiv, doch die Produzentenmargen sind auf aktuellem Niveau begrenzt.
Ein bedeutender Impuls kam von regulatorischer Seite: Das International Sustainability Standards Board (ISSB) startete eine öffentliche Konsultation zur Weiterentwicklung seiner ESG-Offenlegungsstandards. Betroffen sind neun priorisierte Branchen – darunter alle Sektoren der Rohstoff- und Mineralverarbeitung. 36 Staaten haben das Regelwerk übernommen oder stehen kurz davor; 19 weitere prüfen eine Einführung. Die USA haben sich gegen eine Übernahme ausgesprochen.
Im Fonds wurden gezielte Umschichtungen vorgenommen. Neu aufgenommen wurden ein kanadischer Kupferentwickler sowie ein Kupfer-Gold-Produzent mit Fokus auf Brasilien. Die zwischenzeitlich erhöhte Liquidität wurde wieder vollständig investiert – der Fonds ist nun voll allokiert.
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Head of Sales | Business Development Manager – Distribution Partners
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Matthias Neymeyer
Head of Sales | Business Development Manager – Distribution Partners
Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
Business Development Manager – Institutional Clients
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Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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