Dezember 2025
Monatskommentar Earth Strategic Resources Fund
Edelmetalle hatten insgesamt ein außergewöhnlich positives Jahr: Gold stieg um rund 66 %, Silber um etwa 147 % – die besten Jahresrenditen seit 1979. Der Earth Gold Fund UI (Anteilklasse EUR I) erzielte 2025 eine Performance von +167,64 % – und profitierte damit besonders stark vom Rückenwind in Edelmetallen und Minenaktien und unserem bewährten „Stockpicker“-Ansatz.
Wesentliche Treiber für die solide Performance waren das politisch und geopolitisch anspruchsvollere Umfeld sowie Erwartungen rund um Handelspolitik und einen tendenziell schwächeren US-Dollar. In diesem Setting gewinnen Realwerte als Absicherung an Bedeutung – und Edelmetalle zählen zu den wichtigsten Profiteuren.
Im Dezember setzte die US-Notenbank ihre Lockerung fort (Leitzinsen bei 3,5–3,75 %) und reagierte zunehmend auf eine nachlassende Dynamik am Arbeitsmarkt. Entscheidend ist, dass die US-Wirtschaft im November lediglich 64.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, und der sich abschwächende Arbeitsmarkttrend scheint die Fed – trotz weiterhin hoher Inflation – zunehmend nervös zu machen. Zudem kündigte die Fed Käufe kurzlaufender US-Staatsanleihen im Umfang von 40 Mrd. US-Dollar an, um Liquiditätssorgen am Wholesale-Funding-Markt zu begegnen; Kommentatoren bezeichneten dies daraufhin als „stealth QE“ (verdeckte quantitative Lockerung).
Silber bleibt dabei besonders interessant: Neben realen Angebotsdefiziten erhöhen neue Exportkontrollen/Regelungen in China ab 1. Januar 2026 die strategische Relevanz des Metalls. Auch Platin und Palladium zeigten zum Jahresende starke Bewegungen und unterstreichen die Breite der Edelmetall-Rally. Im Fonds wurden zusätzliche Positionen im Platinsektor aufgebaut, was die Performance unterstützte.
Edelmetallaktien haben ihren Hebel zu den unterliegenden Rohstoffpreisen bewiesen und reagierten überproportional: Minenindizes wie GDX und GDXJ legten 2025 sehr deutlich zu. Bemerkenswert ist, dass Goldaktien damit erstmals seit 2020 wieder stärker als Gold performten – ein Muster, das historisch häufig den Beginn einer mehrjährigen Phase relativer Stärke von Minenaktien signalisiert. Unser Ausblick bleibt ausgesprochen positiv eingestellt für die weitere Entwicklung der Edelmetallpreise.
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
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Andreas Kaiser ist Business Development Manager – Wholesale Banken & Institutional Clients bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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Sultan Deniz bringt seit Mai 2025 als Business Development Managerin – Wholesale Banken & Institutional Clients ihre weitreichende Expertise und Branchen-Erfahrung bei der Greiff capital management AG ein.
Die Diplom-Betriebswirtin (FH) hat davor im Sales-Bereich für namhafte Asset Manager wie Threadneedle, Schroders, M&G und QC Partners gearbeitet. Zuletzt ist sie als Senior Institutional Sales erfolgreich tätig gewesen.
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