September 2025
Monatskommentar Earth Gold Fund UI
Sowohl Gold als auch Silber verzeichneten im September starke Gewinne. Anfang Oktober durchbrach Gold die Marke von 3.900 US-Dollar pro Unze und angesichts des anhaltend starken Rückenwinds scheint auch der Sprung über die 4.000-US-Dollar-Marke nur noch eine Frage der Zeit zu sein.
Die US-Arbeitsmarktzahlen für August fielen erneut enttäuschend aus: Mit 22.000 neuen Stellen lagen sie deutlich unter den erwarteten 75.000. Zusätzlich wurden die Zahlen für Mai und Juni nach unten korrigiert – für Juni sogar auf einen Beschäftigungsverlust von 13.000. Besonders alarmierend war die Abwärtskorrektur um 911.000 Stellen bis März 2025 – die größte seit dem Jahr 2000 – was auf eine deutliche Abkühlung des Arbeitsmarktes hindeutet. Auch die Inflation blieb mit rund 3 % hartnäckig über dem Ziel der US-Notenbank. In Reaktion darauf senkte die Fed die Zinsen um 25 Basispunkte. Fed-Chef Powell betonte, dass der Fokus nun vollständig auf dem Arbeitsmarkt liege: Eine weitere Schwäche könnte zusätzliche Zinssenkungen erforderlich machen. Gold reagierte positiv – gestützt durch anhaltende Zentralbankkäufe und eine wachsende Nachfrage nach sicheren Häfen.
Die chinesische Zentralbank setzte ihre Goldkäufe fort und erhöhte ihre Reserven bereits den zehnten Monat in Folge. Auch physisch besicherte Gold-ETFs verzeichneten starke Zuflüsse, insbesondere in Nordamerika – unterstützt durch die Empfehlung von Morgan Stanley, bis zu 20 % des Gesamtportfolios in Gold zu investieren (historisch: 1–5 %). Vor diesem Hintergrund erreichte Gold neue Allzeithochs und legte im August um 11,9 % zu, während Silber mit einem Plus von 17,4 % noch stärker performte.
Bemerkenswert war zudem die Dynamik bei Gold- und Silberaktien: Die großen Produzenten im GDX-Index stiegen um 21 %, kleinere Werte im GDXJ sogar um 23,7 %. Silberminen im SIL-Index legten um 23,1 % zu – ein klarer Beleg für die wiedereinsetzende Hebelwirkung im Minensektor. Das Interesse an Goldminenaktien nimmt nun deutlich zu, insbesondere im Bereich mittelgroßer und kleinerer Unternehmen.
Im Earth Gold Fund UI wurde die Silbergewichtung weiter erhöht und liegt nun bei 30 % (Januar 2025: 25 %). Der Fonds bleibt voll investiert und konzentriert sich weiterhin auf wachstumsstarke kleinere Produzenten und Entwickler mit solidem Aufwärtspotenzial.
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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Sultan Deniz bringt seit Mai 2025 als Business Development Managerin – Institutional Clients ihre weitreichende Expertise und Branchen-Erfahrung bei der Greiff capital management AG ein.
Die Diplom-Betriebswirtin (FH) hat davor im Sales-Bereich für namhafte Asset Manager wie Threadneedle, Schroders, M&G und QC Partners gearbeitet. Zuletzt ist sie als Senior Institutional Sales erfolgreich tätig gewesen.
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