Oktober 2025
Monatskommentar Earth Gold Fund UI
Im Oktober zeigten die Edelmetallmärkte nach der beeindruckenden Rallye der vergangenen Monate eine überfällige Konsolidierung. Sowohl Gold als auch Silber hatten zuvor starke Preisanstiege verzeichnet – innerhalb von zwei Wochen legten die Preise um 13 % bzw. 17 % zu, während die Jahresperformance (YTD) bei rund 66 % für Gold und 87 % für Silber lag. Angesichts dieser Dynamik war eine Korrektur unvermeidlich: Der Goldpreis fiel im Monatsverlauf um rund 9 %, Silber gab deutlichere 17 % nach. Im Monatsverlauf legte Gold um 3,7 %, Silber um 4,4 % zu. Solche Bewegungen entsprechen einem typischen Muster früherer Bullenmärkte und reflektieren eine gesunde Marktbereinigung nach kräftigen Anstiegen. Marktkommentatoren sprachen von überkauften technischen Niveaus, doch die zugrunde liegenden Fundamentaldaten bleiben intakt, da strukturelle und makroökonomische Faktoren weiter stützen.
Ein zentraler Auslöser für die kurzfristige Schwäche war die plötzliche Verknappung der Liquidität an den Geldmärkten. Der Zahlungsausfall des US-Autozulieferers First Brands, den viele Marktteilnehmer inzwischen als möglichen Betrugsfall einstufen, führte zu erhöhter Risikoscheu unter Kreditgebern. Infolge der steigenden Spannungen am kurzfristigen Kreditmarkt suchten Investoren nach liquiden Quellen – Gold, das bis dahin stark gestiegen war, wurde kurzfristig zu einer solchen Liquiditätsreserve. Parallel dazu signalisierte die US-Notenbank (Fed) offiziell, dass sie ihr Programm der quantitativen Straffung («QT») bald beenden könnte, um den wachsenden Liquiditätsdruck im Finanzsystem zu lindern. Angesichts der auf 38 Billionen USD gestiegenen US-Staatsverschuldung – ein Zuwachs von rund 2 Billionen seit Juli – dürfte die Regierung ihre Schuldengrenze von 41 Billionen USD bereits im ersten Halbjahr 2026 erreichen. Diese Entwicklung spricht für anhaltende monetäre Expansion und wirkt langfristig goldpreisstützend.
Die strukturellen Argumente für Gold und Silber bleiben unverändert stark: Der ungelöste US-China-Technologiekonflikt, der fortdauernde Russland-Ukraine-Stillstand, koordinierte Zinssenkungen globaler Notenbanken, wachsende geopolitische Unsicherheiten und die zunehmende Bedeutung von Gold als strategische Wertaufbewahrung und „Tail-Risk“-Hedge. Zudem empfehlen internationale Vermögensverwalter eine Goldallokation von 10–20 % in diversifizierten Portfolios.
Die Minenaktien entwickelten sich schwächer als der Goldpreis (GDX: –5,6 %; GDXJ: –5,8 %). Mit steigenden Margen, gesunden Bilanzen und wieder zunehmender M&A-Aktivität im Sektor bleibt der Earth Gold Fund UI mit rund 80 % Engagement im Small-Cap- und Entwicklungssegment hervorragend positioniert, um von dem von uns erwarteten weiteren Aufschwung im Edelmetallsektor zu profitieren.
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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Sultan Deniz bringt seit Mai 2025 als Business Development Managerin – Institutional Clients ihre weitreichende Expertise und Branchen-Erfahrung bei der Greiff capital management AG ein.
Die Diplom-Betriebswirtin (FH) hat davor im Sales-Bereich für namhafte Asset Manager wie Threadneedle, Schroders, M&G und QC Partners gearbeitet. Zuletzt ist sie als Senior Institutional Sales erfolgreich tätig gewesen.
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