NOVEMBER 2023
Monatskommentar Earth Gold Fund UI
Das Interesse an Edelmetallen hat im Berichtszeitraum zugenommen. Die US-Inflation schwächte sich weiter ab, wobei sowohl die nominalen als auch die Kerninflationszahlen für Oktober unter dem Marktkonsens lagen (nominal: 3,2 % gegenüber 3,3 % Konsens; Kerninflation: 4 % gegenüber 4,1 % Konsens). In Anbetracht der schwächeren Verbraucherstimmung und vor allem der verzögerten Wirkung früherer Zinserhöhungen in den USA preist der Markt nun eine erste Zinssenkung durch die Fed bis Mai 2024 ein. Zusätzlichen Auftrieb erhielt die „Fed-Pivot“-Kommunikation durch den Fed-Politiker Christopher Waller, dessen Äußerungen, dass die US-Notenbank mit dem aktuellen Zinserhöhungszyklus wahrscheinlich am Ende sei, den Edelmetallen Auftrieb gaben.
Zentralbanken sind weiterhin Net-Käufer von Gold: die chinesische Zentralbank stockte z.B. ihre Goldbestände im Oktober um 23 Tonnen auf und erhöhte damit ihren offiziellen Gesamtbestand auf 2.215 Tonnen oder 4 % der Gesamtreserven. Vor diesem Hintergrund fiel der US-Dollar (DXY) um 3,7 %, was dazu führte, dass sowohl Gold als auch Silber einen Preisanstieg von 3,15 % bzw. 10,20 % verzeichneten. Dank des anhaltenden Preisanstiegs bei den Metallen verzeichneten die unterliegenden Goldaktien einen weiteren Monat mit starken Erträgen. Sowohl der GDX (Large Caps) als auch der GDXJ (Mid Caps) erzielten im Berichtszeitraum eine Rendite von 11,8 % bzw. 14,7 %. Die Berater des Fonds nahmen während des Berichtszeitraums an drei Konferenzen teil. Trotz steigender Goldpreise bleibt das Management der meisten Firmen bei Fusionen und Übernahmen zurückhaltend und setzt stattdessen auf die Optimierung bestehender Projekte und eine stabile Bilanz. Es gibt aktuell nur wenige kapitalkräftige Unternehmen, die bereit sind, bei überzeugenden Bewertungen und niedrigem geopolitischem Risiko Akquisitionen zu tätigen. So kündigte Calibre Mining die Übernahme des kanadischen Erschließungsunternehmens Marathon Gold an, während Perseus Mining überraschend eine Beteiligung in Höhe von 19,9 % am Developer Orecorp bekannt gab, der ein vollständig genehmigtes Goldprojekt in Tansania besitzt. Sowohl Marathon als auch Orecorp werden von den Fonds Earth Gold Fund UI und Earth Exploration Fund UI gehalten.
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Ihr Ansprechpartner
Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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