Juli 2025
Monatskommentar Earth Gold Fund UI
Gold blieb im Berichtszeitraum in einer engen Handelsspanne innerhalb seiner jüngsten Konsolidierungszone von 3.300 bis 3.500 US-Dollar pro Unze (–0,4 % über den Beobachtungszeitraum). In den USA wurde Trumps „big beautiful bill“ verabschiedet. Dieses Gesetz könnte die US-Staatsverschuldung in den nächsten zehn Jahren um rund 3,4 Billionen US-Dollar erhöhen, wodurch die Schuldenquote bis 2035 auf etwa 150 % steigen dürfte. Das Gesetz schließt auch die Erhöhung der US-Schuldenobergrenze von derzeit 36 Billionen US-Dollar auf 41 Billionen US-Dollar ein, um zukünftige Kreditaufnahmen zu ermöglichen. Die Marktreaktion auf das Gesetz blieb verhalten – Marktbeobachter scheinen noch abzuwägen, welche möglichen Auswirkungen die US-Zollpolitik haben könnte. Kennzeichnend für die aktuellen Verwirrungen ist das Handelsabkommen mit China, das keine Fortschritte gemacht hat, wobei beide Seiten eine weitere 90-tägige „Waffenruhe“ verkündeten.
Im Juli 2025 wurden zunächst solide US-Arbeitsmarktzahlen gemeldet, begleitet von einem leichten Inflationsanstieg – teils getrieben durch die neuen Trump-Zölle. Die Fed beließ die Zinsen erwartungsgemäß unverändert, woraufhin der US-Dollar um 1,4 % (DXY) zulegte. Anfang August folgte jedoch die Korrektur: Die Zahl der neu geschaffenen Stellen im Juli wurde auf nur 73.000 nach unten revidiert, mit zusätzlichen Korrekturen früherer Monate um insgesamt 258.000. Die enttäuschenden Daten führten zu fallenden Anleiherenditen und befeuerten Spekulationen über eine mögliche Zinssenkung bereits im September – trotz bisheriger Zurückhaltung der Fed.
Die M&A-Aktivitäten im Sektor beschleunigen sich weiterhin. Bedeutende Transaktionen waren die Übernahme von Prime Mining (Mexiko) durch Torex Gold sowie ein bedeutender Deal im Royalty-Sektor zwischen Royal Gold und Sandstorm Gold. Im Portfolio wurden im Zeitraum wenige Anpassungen vorgenommen. Die meisten Transaktionen betrafen Gewinnmitnahmen bei Developern, wobei die Erlöse in Silberpositionen investiert wurden und die Gewichtung des Silbersegments aufgebaut wurde. Mit der bald beginnenden indischen Hochzeitssaison und einem sehr starken Q2-Start bleiben die Fondsmanager zuversichtlich, dass Gold aus der aktuellen Konsolidierungsspanne ausbrechen könnte. Der Earth Gold Fund UI soll weiterhin voll investiert bleiben, mit einem Fokus auf Gold- und Silber-Developer sowie kleinere Produzenten.
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Head of Sales | Business Development Manager – Distribution Partners
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Matthias Neymeyer
Head of Sales | Business Development Manager – Distribution Partners
Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
Business Development Manager – Institutional Clients
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Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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