Juli 2024
Monatskommentar Earth Gold Fund UI
Das Interesse an Gold hat im Juli weiter zugenommen. Obwohl Chinas Zentralbank zwei Monate in Folge auf Goldkäufe verzichtet hat, ziehen die lange „verschwundenen” westlichen Käufer langsam nach. Physische ETFs verzeichneten nun zwei Monate in Folge positive Zuflüsse, hauptsächlich aus Europa. OTC-Käufe (“Over the Counter”, d.h. Handel, der nicht auf offiziellen Märkten vorkommt) lagen im 2. Quartal 2024 bei 392 Tonnen: Laut WGC (World Gold Council) waren dies die stärksten Käufe seit Q4 2020.
Der Goldpreis erreichte in der Folge ein Rekord-Intraday-Hoch von US-Dollar 2483,73 pro Unze, bevor er den Monat mit US-Dollar 2.445,83 pro Unze beendete (+5,2 % über den Beobachtungszeitraum). Die US-Notenbank behielt die aktuellen Zinsen bei, signalisierte jedoch eine Senkung in ihrer nächsten Sitzung (September). Die BoE (Bank of England) kündigte ebenfalls eine erste Zinssenkung an, was Gold weiter unterstützen könnte und einen generellen Lockerungspfad der Leitzinsen andeutet. Weiterer Rückenwind kommt aus Indien, das seine Goldimportzölle von 15 % auf 6 % senkte, um den Goldschmuggel zu bekämpfen. Angesichts eines günstigen Monsuns und der bevorstehenden Hochzeitssaison ist dies ebenfalls ein gutes Zeichen für eine starke indische Goldnachfrage in den kommenden Monaten.
Goldaktien folgten dem steigenden Goldpreis und sowohl der GDX als auch der GDXJ zeigten beeindruckende Anstiege (+11,79 % bzw. +9,62 %). Die ersten Q2 2024 Berichte wurden von den Produzenten veröffentlicht und bestätigen unsere Erwartungen, die wir über die letzten Wochen mehrfach präsentiert haben: Diese bisher veröffentlichten sehr positiven Resultate zeigen rekordverdächtige Profitmargen und FCF-Anstiege, unterstützt von den steigenden Goldpreisen, aber auch einer Kostenstabilisierung bei den Produzenten (z.B. Kinross, in die der Fonds investiert ist).
Es wird u.E. zunehmend schwieriger werden für Generalisten, Goldaktien als einen der attraktivsten bewerteten Sektoren weiter zu ignorieren. Der Earth Gold Fund UI soll nach wie vor vollständig investiert bleiben; über den Berichtszeitraum wurden einige Änderungen vorgenommen: Bei den Developern wurde z.B. Montage Gold hinzukauft. Der Earth Gold Fund UI behält weiterhin seine Ausrichtung auf Entwickler (etwa 80 %) bei und ist mit einem Silberanteil von 30 % u.E. sehr gut positioniert in diesem aussichtsreichen Edelmetall.
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Ihr Ansprechpartner
Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
Andreas Kaiser
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akaiser@greiff-ag.de
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Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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