Januar 2025
Monatskommentar Earth Gold Fund UI
Der Januar war von Spekulationen über mögliche Zölle geprägt, die US-Präsident Donald Trump gegen verschiedene US-Handelspartner einführen würde. Gegen Ende des Monats wurden die Pläne konkret: Die US-Regierung kündigte an, Zölle gegen die Nachbarländer Kanada und Mexiko sowie China zu verhängen.
Der Goldpreis erreichte am letzten Januartag ein neues Allzeithoch von über 2.800 US-Dollar pro Unze, und auch Silber (+8,1 % über den Monat) sowie verschiedene Industriemetalle verzeichneten deutliche Preissteigerungen. Die Fed hielt die Zinsen wie erwartet in einer Spanne von 4,25 % bis 4,50 %. Ihre Erklärung fiel jedoch etwas restriktiver aus als im Dezember, wobei betont wurde, dass die US-Inflation weiterhin erhöht bleibt.
Während die Auswirkungen eines möglichen Handelskriegs auf Industrierohstoffe noch unklar sind, erwarten wir einen positiven Effekt auf Gold- und Silberpreise, insbesondere durch „Safe-Haven“-Käufe. Ein bevorstehender „Zollkrieg“ dürfte zudem die Abkehr vom US-Dollar beschleunigen – ein positives Szenario für Gold. Es bleibt abzuwarten, wie sich diese Entwicklungen sowie die Kapitalabflüsse aus US-Staatsanleihen – insbesondere durch China – auf den US-Dollar auswirken.
Goldaktien entwickelten sich im Januar ebenfalls positiv: GDX und GDXJ legten im Berichtszeitraum um 15,19 % bzw. 14,67 % zu, notieren jedoch weiterhin deutlich unter ihren Höchstständen vom Oktober 2024. Der Earth Gold Fund UI bleibt mit einem Engagement von 75 % in Gold- und 25 % in Silberaktien vollständig investiert. Der Fonds fokussiert sich weiterhin auf unterbewertete Mid-Caps und Projektentwickler.
Zu den wichtigsten Portfolioveränderungen im Berichtszeitraum gehörten Investitionen in Aya Gold and Silver sowie Aris Mining, während bei Perpetua Resources Gewinne mitgenommen wurden. Zudem wurde die Position in MAG Silver reduziert und Profite in Discovery Silver investiert.
Obwohl Gold nun über seinem bisherigen Allzeithoch von 2.790 US-Dollar pro Unze gehandelt wird, haben Gold- und Silberaktien noch immer nicht zu ihren Höchstständen vom Oktober 2024 aufgeschlossen. Wir betonen weiterhin, dass die Fundamentaldaten von Edelmetallaktien selten so attraktiv waren wie aktuell, und sehen den Earth Gold Fund UI für 2025 ideal positioniert.

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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.

Andreas Kaiser
Relationship Manager Nord
Andreas Kaiser
Relationship Manager Nord
Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.