August 2025
Monatskommentar Earth Gold Fund UI
Gold setzte im August seinen Aufwärtstrend fort und durchbrach Anfang September die Marke von 3.500 US-Dollar pro Unze. Gleichzeitig überschritt Silber erstmals die 40-US-Dollar-Marke. Trotz dieser Rekordstände bleibt das Umfeld für Edelmetalle ausgesprochen positiv. Die zugrunde liegenden Aktien sind weiterhin attraktiv bewertet, sodass sie vom Preisanstieg profitieren dürften.
Der Monat begann mit einer „schockierenden“ Revision der US-Arbeitsmarktdaten: Von Mai bis Juli entstanden im Schnitt nur 35.000 neue Stellen – deutlich weniger als die 100.000 bis 150.000, die für ein stabiles Wachstum erforderlich wären. Präsident Trump sprach von manipulierten Zahlen und ersetzte den Chef des Bureau of Labor Statistics (BLS) durch EJ Antoni, der vorschlug, künftig nur noch vierteljährlich statt monatlich zu berichten. Da Trump auch Fed-Gouverneurin Lisa Cook entlassen hat, stehen wichtige Kontrollinstanzen unter Druck, was die Stabilität der globalen Märkte gefährden könnte.
Parallel deuten die Inflationsdaten – CPI und PCE – darauf hin, dass Trumps Zölle Wirkung zeigen. Beide liegen hartnäckig über 2,5 % und damit über dem Fed-Ziel. Der Produzentenpreisindex stieg im Jahresvergleich um 3,3 % gegenüber erwarteten 2,5 %. Noch ungelöste Zollgespräche mit China verschärfen die Stagflationsrisiken zusätzlich.
Silber erhielt zudem Rückenwind durch die Aufnahme in die US-Liste kritischer Mineralien. Im Monatsverlauf erzielten Gold und Silber Zugewinne von 4,8 % bzw. 8,2 %. Das positive Umfeld spiegelte sich auch in den Aktien wider: Der GDX-Index (Large Caps) stieg um 17,5 %, der GDXJ (Mid Caps) sogar um 22 %. Der Earth Gold Fund UI (Anteilklasse EUR I) erzielte im gleichen Zeitraum einen Wertzuwachs von 20,68 %.
Anpassungen am Portfolio blieben gering, allerdings wurden Silber und das Developer-Segment leicht aufgestockt. Angesichts der robusten Fundamentaldaten und der geopolitischen Unsicherheiten bleibt der Fonds weiterhin voll investiert.
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Matthias Neymeyer
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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