April 2024
Monatskommentar Earth Gold Fund UI
Das erneute Interesse an Edelmetallen hielt auch im April an, wobei sowohl Gold als auch Silber starke Renditen erzielten. Gold erreichte in diesem Zeitraum ein Allzeithoch von US-Dollar 2.432 pro Unze – teilweise aufgrund des iranischen Vergeltungsangriffs gegen Israel, ein Novum in der Geschichte des Iran. Die US-Inflation überraschte jedoch erneut (drei Monate in Folge), was den Fed-Vorsitzenden Powell zu dem Eingeständnis veranlasste, dass es „länger als erwartet“ dauern wird, um die Inflation wieder auf ein normales Niveau zu bringen. Die Märkte waren schnell dabei, die Anzahl der Zinssenkungen der Fed von drei zu Beginn des Berichtszeitraums auf eine zu revidieren. Dies führte dazu, dass der US-Dollar ein sechs-Monats-Hoch erreichte, wobei Gold einige frühe Gewinne abgab. Die strukturellen Nachfragetreiber nach Gold verbessern sich weiter, da die Zentralbanken ihre Goldreserven trotz Rekordpreisen weiter aufstocken. Die Nachfrage im Einzelhandel blieb ebenfalls stark. Da traditionelle Indikatoren für den Goldpreis, wie z. B. die US-Realzinsen, diesen derzeit weniger effektiv diktieren, scheinen die US-Investmentbanken endgültig gegenüber einem weiter steigenden Goldpreis kapituliert zu haben. Goldman Sachs argumentiert nun, dass sich Gold in einem „unerschütterlichen Bullenmarkt“ befinde und hob seine Prognose für 2024 auf US-Dollar 2.700 pro Unze an. Citi Bank folgte dicht und hob ihr Jahresendziel auf US-Dollar 2.350 pro Unze an, während sie ihr Ziel für 2025 auf US-Dollar 2.875 pro Unze revidierte, was einer Korrektur von mehr als 40 % entspricht.
Die großen Goldproduzenten meldeten in diesem Zeitraum ihre Quartalsergebnisse. Insbesondere Newmont meldete gute Ergebnisse, wobei die Kosten unter den Markterwartungen lagen, was dazu führte, dass die Aktie nach den Ergebnissen um 11 % zulegte. Dies ist wichtig für den Goldsektor, da dieser trotz rekordhoher Goldpreise eine schlechte Bilanz bei der Margenexpansion aufweist. Die Konsolidierung in diesem Sektor setzte sich in diesem Zeitraum fort, wobei G Mining Ventures seine Fusion mit Reunion Gold ankündigte. Im April wurden nur geringfügige Änderungen am Earth Gold Fund UI vorgenommen, wobei Gewinne bei Coeur Mining realisiert wurden, die in Fresnillo reinvestiert wurden. G2 Gold wurde neu in das Fondsportfolio aufgenommen, um das „Explorer“-Segment des Earth Gold Fund UI weiter auszubauen.
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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