April 2023
Monatskommentar Earth Gold Fund UI
Nach den Bankenturbulenzen im März verliefen die Finanzmärkte über den Berichtszeitraum etwas ruhiger. Auch wenn die US-Kerninflation (Energie und Lebensmittel ausgeschlossen) sich verlangsamte, liegt sie noch deutlich über dem Zielwert von 2%. Die Stagflationsrisiken nehmen zu.
Vor diesem Hintergrund fiel der DXY (US-Dollarindex) um -0,8%, was Gold und Silber zugutekam, die um 1% bzw. 4% zulegten. Andernorts hielt die japanische Zentralbank (BoJ) an ihrer Negativzinspolitik fest, um die Inflation weiter anzukurbeln, während der Aufschwung in China noch nicht in Gang gekommen ist, was Industriemetallpreise negativ beeinflusste. In dem Protokoll der FOMC-Sitzung vom 21. und 22. März wurde eine Verschärfung der US-Kreditkonditionen nach den jüngsten Bankenzusammenbrüchen vorgeschlagen. Eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der nächsten FED-Sitzung scheint von den Märkten fest eingepreist zu sein. Im Berichtszeitraum kündigte die OPEC+ außerdem eine Kürzung der Ölproduktion um 1,16 Millionen Barrel pro Tag an, was eine zusätzliche Preissteigerung bei Energierohstoffen zur Folge haben könnte.
Aufgrund der möglichen Wende im US-Zinszyklus und eines schwachen wirtschaftlichen Hintergrunds, gewinnen Goldaktien zunehmend an Marktinteresse. Der Fokus liegt bei den Investoren dabei weiterhin auf den großen liquiden Namen (der GDX stieg im April um 4 %, der GDXJ nur um 1 %). Ein Anstieg der physischen ETF-Käufe sowie die jüngsten Fusionen und Übernahmen (Newmont/Newcrest und Glencore/Teck) deuten allerdings auf einen neuen Aufwärtszyklus beim Goldpreis. Positiv ist auch, dass uns der Beginn der Berichtssaison für das erste Quartal 2023 anzeigt, dass das Schlimmste der Kosteninflation im Bergbausektor überstanden sein könnte. Diese positive Entwicklung wird aber durch erhöhte geopolitische Risiken in Lateinamerika und in Westafrika (Regionen, in denen auch der Earth Gold Fund UI engagiert ist) etwas gedämpft.
Im Berichtszeitraum wurden nur wenige Änderungen im Portfolio vorgenommen. Der Earth Gold Fund UI fokussiert sich weiterhin auf attraktiv bewertete, mittelgroße Unternehmen, die nach Einschätzung des Beraters bei einem weiteren Anstieg des Goldpreises auf ein zunehmendes Investoreninteresse stoßen dürften. Der Fonds soll weiterhin voll investiert bleiben.
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Ihr Ansprechpartner
Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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