September 2025
Monatskommentar Earth Exploration Fund UI
Im September bewiesen Rohstoffaktien überzeugend ihren Hebel zu den unterliegenden Rohstoffpreisen und zeigten eine deutliche Outperformance gegenüber den zugrundeliegenden Metallpreisen. Silber verteuerte sich um 17,4 %, während Silberminen im SIL-Index sogar um 23,1 % zulegten. Auch Gold setzte seinen Aufwärtstrend fort: Mit +11,9 % im September summiert sich das Jahresplus auf über 44 % – ein Anstieg, wie man ihn zuletzt Ende der 1970er-Jahre gesehen hat. Die großen Produzenten im GDX-Index stiegen um 21 %, kleinere Werte im GDXJ sogar um 23,7 %. Besonders eindrucksvoll fiel die Entwicklung im Kupferbereich aus: Obwohl der Kupferpreis im Monatsverlauf lediglich um 6,7 % zulegte, schossen Kupferaktien um mehr als 21 % nach oben – ein klarer Beleg für die einsetzende Hebelwirkung im Minensektor. Ein Produktionsausfall in der Grasberg-Mine (Indonesien) verschärft die Angebotslage zusätzlich. Analysten erwarten, dass bis Ende 2026 über 500.000 Tonnen Kupfer vom Markt verschwinden und ein strukturelles Angebotsdefizit zunehmend wahrscheinlich wird. Der Preisdruck nach oben nimmt zu.
Auch im Öl- und Gassektor rückt die Angebotsseite in den Fokus. Eine aktuelle IEA-Analyse warnte im September: Fast 90 % der Upstream-Investitionen dienen nur dem Erhalt der Förderung, nicht deren Ausbau. Ohne zusätzliche Investitionen droht ein jährlicher Rückgang der Ölproduktion um 8 % – ein Risiko für Versorgungssicherheit und geopolitische Stabilität. Besonders unkonventionelle Quellen wie US-Schieferöl sind stark betroffen. Zusätzlich erhält auch der Uransektor neuen Rückenwind, bedingt durch die zunehmende Nachfrage für Kernenergie als verlässliche Energiequelle für Datenzentren und die KI-Industrie.
Unser Fazit: Die strukturellen Trends sprechen klar für anhaltend feste Rohstoffpreise. Der Fonds bleibt angesichts dieses Rückenwinds voll investiert – mit Fokus auf wachstumsstarke Kupfer- und Industriemetallproduzenten sowie ausgewählte Gold- und Silberwerte mit solidem Potenzial. Zudem sehen wir zunehmendes Aufwärtspotenzial im Öl- und Energiesektor – insbesondere bei Unternehmen mit stabiler Produktionsbasis und klarer Investitionsstrategie.
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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Sultan Deniz bringt seit Mai 2025 als Business Development Managerin – Institutional Clients ihre weitreichende Expertise und Branchen-Erfahrung bei der Greiff capital management AG ein.
Die Diplom-Betriebswirtin (FH) hat davor im Sales-Bereich für namhafte Asset Manager wie Threadneedle, Schroders, M&G und QC Partners gearbeitet. Zuletzt ist sie als Senior Institutional Sales erfolgreich tätig gewesen.
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