November 2025
Monatskommentar Earth Exploration Fund UI
Der November war ein weiterer insgesamt positiver Monat für Rohstoffe, in dem der Fonds (Anteilklasse EUR I) um 9,90 % zulegte. Gold und Silber setzten ihre starke Entwicklung fort und profitierten von einer anhaltenden Marktrally, die weiterhin stark durch das Thema Künstliche Intelligenz und die allgemeine Risikobereitschaft der Märkte getragen wurde. Trotz eines zeitweise erhöhten Maßes an Unsicherheit – verursacht durch den 43-tägigen Government Shutdown in den USA und entsprechend verzögerte Makrodaten – blieben die Edelmetalle gut unterstützt. Gold zeigte zunächst deutliche Schwankungen, erholte sich jedoch nach Wiederöffnung der US-Regierung sowie zunehmenden Signalen einer möglichen Zinssenkung durch die Fed im Dezember spürbar und beendete den Monat mit einem Plus von 3,9 %. Silber entwickelte sich noch dynamischer und profitierte sowohl von seiner Aufnahme in die US-Liste kritischer Mineralien als auch von technischen Marktstörungen, die zu deutlicheren Preisbewegungen führten. Der Preis stieg auf 53,39 US$/oz, was einem Monatszuwachs von 9,7 % entspricht. Zusätzlich stabilisierten anhaltende Goldkäufe der Zentralbanken das Marktumfeld.
Auch Kupfer präsentierte sich sehr robust und überraschte viele Marktteilnehmer mit seiner Widerstandsfähigkeit. Neben kurzfristigen Einflüssen gewinnen strukturelle Faktoren zunehmend an Bedeutung. Verschärfte Altmetallrestriktionen im Westen sowie sogenannte „Tariff Prices“ schaffen einen höheren Preisboden, während globale Benchmarks spürbar anziehen. Die deutliche Preisdifferenz zwischen COMEX und LME sowie zunehmende Backwardation sind klare Hinweise auf einen weiterhin angespannten Markt. Gleichzeitig verstärken politische Initiativen zur Sicherung strategischer Rohstoffketten in den USA und Europa den strukturellen Rückenwind. Insgesamt deutet vieles auf ein nachhaltig positives Preisumfeld für Kupfer hin.
Der WTI-Ölpreis fiel im November zwar um 4,2 % auf rund 58,42 US$/bbl, jedoch mehren sich Zeichen einer möglichen Stabilisierung. Niedrigere Preise könnten die Nachfrage stützen, während geopolitische Risiken und potenzielle Förderanpassungen als wichtige Stützfaktoren wirken. Angesichts zu geringer Investitionen und steigender Break-even-Kosten halten wir mittelfristig höhere Ölpreise weiterhin für realistisch.
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Head of Sales – Business Development Manager Wholesale IFA | Pools | Vertriebe
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Matthias Neymeyer
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
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Andreas Kaiser ist Business Development Manager – Wholesale Banken & Institutional Clients bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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Sultan Deniz bringt seit Mai 2025 als Business Development Managerin – Wholesale Banken & Institutional Clients ihre weitreichende Expertise und Branchen-Erfahrung bei der Greiff capital management AG ein.
Die Diplom-Betriebswirtin (FH) hat davor im Sales-Bereich für namhafte Asset Manager wie Threadneedle, Schroders, M&G und QC Partners gearbeitet. Zuletzt ist sie als Senior Institutional Sales erfolgreich tätig gewesen.
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