Juni 2025
Monatskommentar Earth Exploration Fund UI
Trotz geopolitischer Spannungen (Iran, Ukraine, Handelsgespräche) und eines schwachen US-Dollars blieb der Goldpreis im Juni nahezu unverändert. Die Risiken scheinen weitgehend eingepreist – nach einem Anstieg von 27 % seit Jahresbeginn. Mit dem Auslaufen von Trumps „Handelspause“ und Chinas fortgesetzten Goldkäufen könnte jedoch neue Dynamik entstehen. Silber (+9,4 %) und Platin (+25,9 %) entwickelten sich deutlich besser, da Anleger gezielt nach Alternativen zum teureren Gold suchten – unterstützt durch eine vorteilhafte Angebots-Nachfrage-Situation. Goldaktien zeigten sich stabil, doch das Finanzierungsumfeld bleibt stark: Die Kapitalaufnahmen an der Börse in Toronto übertreffen bereits das Vorjahresniveau.
Der Kupferpreis erreichte im Juni ein Drei-Monats-Hoch von 10.000 USD pro Tonne – getrieben von geopolitischer Entspannung und dem schwächeren US-Dollar. Der Markt bleibt jedoch angespannt: Die Lagerbestände an der LME sanken um 80 % auf ein 16-Monats-Tief, was zu einer ausgeprägten Backwardation führte – ein klares Signal akuter Angebotsknappheit. Besonders bemerkenswert: Antofagasta schloss mit chinesischen Schmelzbetrieben einen Abnahmevertrag zu Verhüttungskosten von null US-Dollar pro Tonne – ein bislang einmaliger Vorgang. Gleichzeitig plant Indien, seine Importabhängigkeit von über 90 % durch internationale Partnerschaften und Investitionen in eigene Schmelzkapazitäten zu verringern. Diese Entwicklungen unterstreichen die strukturelle Verknappung und die wachsende strategische Bedeutung von Kupfer im globalen Kontext.
Am Ölmarkt überwiegt weiterhin ein strukturelles Überangebot. Für 2025 wird ein Nachfrageanstieg von rund 720 kb/d erwartet – dieser wird jedoch durch das Angebotswachstum außerhalb der OPEC+ (insbesondere USA, Kanada, Brasilien, Guyana) übertroffen. Die OPEC+ dürfte am 6. Juli eine weitere Lockerung der freiwilligen Förderkürzungen beschließen. Die Lagerbestände steigen, Brent notiert unter 70 USD/Fass. Risiken bestehen vor allem in geopolitischen Spannungen (v. a. Nahost) sowie in einer konjunkturellen Abschwächung.
Am Gasmarkt wächst das globale LNG-Angebot rasant: Bis 2030 werden neue Exportkapazitäten in Höhe von rund 290 Mrd. m³ pro Jahr erwartet. Unser Fokus liegt auf Unternehmen in stabilen Jurisdiktionen mit hoher Kapitaldisziplin, attraktiven Projekten und soliden Dividendenrenditen für Aktionäre.
Uran profitiert von wachsender Nachfrage durch neue Reaktoren, Laufzeitverlängerungen bestehender Anlagen und steigendem Energiebedarf (z. B. durch KI und Rechenzentren). Das Angebot bleibt strukturell knapp – Produktionsprobleme in Kasachstan verstärken den bestehenden Defizittrend. Langfristige Lieferverträge stützen die Preise im Bereich von 90–100 USD/lb. Im Earth Exploration Fund UI konzentrieren wir uns daher auf Produzenten mit klarer Projektpipeline und erfahrenem Management in stabilen Förderländern.
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Head of Sales | Business Development Manager – Distribution Partners
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Matthias Neymeyer
Head of Sales | Business Development Manager – Distribution Partners
Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
Business Development Manager – Institutional Clients
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Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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