Juni 2024

Monatskommentar Earth Exploration Fund UI

Der Juni war ein relativ ereignisloser Monat für den Rohstoffsektor und zeigte für Gold- und Rohstoffaktien gemischte Performances angesichts Unsicherheiten bei den US-Zinsentwicklungen, einer ungewissen Richtung des chinesischen Wirtschaftswachstums und weiterhin hoher geopolitischer Spannungen. Während Kupfer- und Goldpreise fielen und die Ölpreise leicht anstiegen, gab es bei den unterliegenden Aktien Profitmitnahmen, was sich auch in einer negativen Performance des Fonds über den Beobachtungszeitraum äußerte. Für Gold war die Stagnation der chinesischen Zentralbankkäufe ein wichtiger Katalysator (negativ), wurde aber durch Zuflüsse bei Gold-ETFs ausgeglichen (positiv). In der Folge konnte sich der Goldpreis weiterhin über US-Dollar 2.300 pro Unze halten.

Trotz des Abschwungs bei den Ölaktien bleiben die Aussichten für den Ölsektor positiv, gestützt durch niedrige Ölvorräte in wichtigen OECD-Regionen, die deutlich unter dem 5-Jahres-Durchschnitt liegen, ein Trend, der durch die Produktionskürzungen der OPEC+ aufrechterhalten wird. Unterstützend für den Energiesektor bleiben die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten. Wir erwarten auch, dass der Abbau der Ölinventarien im dritten Quartal 2024 aufgrund saisonaler Nachfragespitzen zunehmen wird. Die Ölpositionen im Portfolio fielen im Durchschnitt „nur“ um 1,0 % und performten damit besser als die Aktien der grossen Indizes. Im Fondsportfolio wurden einige Änderungen vorgenommen. Auf der Minenseite wurden Skeena Resources und Bravo Mining, zwei aus Sicht des Fondsmanagementsinteressante Developer, dem Portfolio beigefügt. Bei den Ölaktien haben wir die Position von Chesapeake Energy mit Profit verkauft und zwei kleine neue Positionen aufgebaut, die sich auf Ölexploration in Namibia konzentrieren: Reconnaissance Energy und Sintana Energy. Angesichts der sehr attraktiven Bewertungen der Aktien, unserer positiven Einstellungen gegenüber Entwicklungen bei den Rohstoffpreisen und den erwarteten Margenexpansionen im zweiten Quartal, soll der Fonds weiterhin voll investiert bleiben.


Fabian Erismann

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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.

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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.

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