Juli 2025
Monatskommentar Earth Exploration Fund UI
Im Juli 2025 präsentierten sich die Rohstoffmärkte volatil, getrieben durch geldpolitische Unsicherheit, geopolitische Spannungen und handelspolitische Maßnahmen. Die US-Notenbank beließ die Leitzinsen unverändert, während der US-Dollar infolge eines leichten Inflationsanstiegs um 1,4 % zulegte. Für zusätzliche Unruhe sorgte die Verabschiedung von Trumps „big beautiful bill“, die die US-Staatsverschuldung über zehn Jahre um rund 3,4 Billionen US-Dollar erhöhen und die Schuldenobergrenze auf 41 Billionen US-Dollar anheben könnte. Die Märkte reagierten zunächst verhalten, da das Ausmaß der künftigen Staatsverschuldung und die unklare fiskalische Ausrichtung der US-Regierung erhebliche Unsicherheit über die langfristige Stabilität und Richtung der Wirtschaftspolitik schufen.
Im Kupfermarkt sorgte die Ankündigung eines 50 %-Zolls auf US-Importe für einen kurzfristigen Preissprung an der COMEX, wobei der Preisaufschlag zum LME über US-Dollar 1,20 pro Pfund erreichte. Als bekannt wurde, dass nur Halbfertigprodukte betroffen sind, brachen COMEX-Futures um 20 % ein – der stärkste Tagesverlust seit 1988. Trotz dieser Turbulenz bleiben die mittel- bis langfristigen Aussichten u.E. positiv, gestützt durch Elektrifizierung, Infrastrukturprogramme und Reindustrialisierung.
Gold bewegte sich in einer engen Spanne zwischen US-Dollar 3.300 und 3.500 pro Unze und verlor leicht um 0,4 %. Eldorado Gold und Dundee Precious Metals, die Top 15-Positionen im Fonds einnehmen, überzeugten mit Margen von über 50 %. Die Übernahme von Prime Mining durch Torex Gold prägte die M&A-Seite.
Die Ölpreise reagierten auf das aktuelle Überangebot im Markt. Nachdem Brent im Juni aufgrund geopolitischer Spannungen und Reisesaison auf rund 70 US-Dollar pro Barrel gestiegen war, belasteten steigende Lagerbestände in China und den USA sowie die OPEC-Entscheidung zur Produktionsausweitung ab September die Preisentwicklung. Der Erdgasmarkt blieb hingegen stabil, gestützt durch saisonale Nachfrage und neue Exportkapazitäten wie LNG Kanada.
Im Fonds wurde die Position in Skeena reduziert; Positionen in Kupferfirmen (Capstone, Arizona Sonoran) und in einem Goldexplorer (Wia Gold) wurden erhöht. Der Fonds soll angesichts unseres positiven Ausblicks für den Rohstoffsektor voll investiert bleiben.
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Head of Sales | Business Development Manager – Distribution Partners
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Matthias Neymeyer
Head of Sales | Business Development Manager – Distribution Partners
Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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