Februar 2024

Monatskommentar Earth Exploration Fund UI

Der Februar war für den Rohstoffsektor wenig ereignisreich mit wenig Interesse seitens der Anleger, die sich auf den IT-Sektor fokussierten, der Rekordprofite berichten konnte. Lediglich Ölaktien folgten dem Trend bei den Rohölpreisen nach oben, wobei WTI den Monat mit einem Plus von 2,6 % bei US-Dollar 78,3 USD pro Barrel und Brent mit einem Plus von 1,7 % bei US-Dollar 81,95 USD beendete. Zusammen mit der Verpflichtung der OPEC+, die Produktionskürzungen fortzusetzen, beginnt sich der Ölmarkt zunehmend zu verengen. Dies hat sich jedoch noch nicht in der Bewertung und Performance von Öl- und Gasaktien niedergeschlagen, die aus Sicht der Fondsberater weiterhin überdurchschnittlich attraktiv bewertet sind. Wie schnell sich der Markt allerdings drehen kann, zeigte sich am 1. März, als Rohstoffpreise und -aktien nach oben ausbrachen und mehrere vom Fonds gehaltene Ölaktien im zweistellige Prozentbereich outperformten und neue Höchstwerte erreichten.

Die insgesamt glanzlose Performance des Rohstoffsektors folgte dem besser als erwarteten US-Arbeitsmarktbericht zu Beginn des Monates sowie einer hartnäckigen US-Inflation von über 3 %, die den Erwartungen an baldige Zinssenkungen einen Dämpfer verliehen haben. Der Kupferpreis korrigierte um 1,5 % nach unten, Zink verlor 5,9 %, der Nickelpreis stieg von einem tiefen Niveau um 6,7 %. Gold schloss vor dem Ausbruch am 1.März den Monat fast unverändert (+0,3 %) auf US-Dollar 2.044 per Unze und Silber verlor -1,1 %. Platin und Palladium setzten ihren Negativtrend fort und verloren -4,5 % bzw. -5,5 %. Der Uranpreis fiel auf unter US-Dollar 100 je Pfund und endete den Monat auf US-Dollar 94,05 je Pfund.

Neben dem Ölsektor machten sich vor allem im Kupferbereich zunehmende Engpässe bemerkbar. China zeigt zunehmende Nachfrage für Kupferkonzerntrat seitens der verarbeitenden Hütten, die Konzentrat von den Minen kaufen. Investitionen in das chinesische Elektrizitätsnetz beschleunigen sich weiter. Gleichzeitig verengten Minenschliessungen (Cobre Panama) das Angebot weiter. Der Fonds fokussiert sich weiterhin auf mittelgroße Unternehmen, vor allem im Öl-, Kupfer- und Goldsektor.


Fabian Erismann

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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.

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