februar 2023
Monatskommentar Earth Exploration Fund UI
Nach der Veröffentlichung starker Arbeitsmarktzahlen und einer höher als erwarteten Inflation erhöhte die US-Fed den Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,75%. Der folgende Anstieg des „Greenback“ ließ in US-Dollar nominierte Rohstoffpreise fallen und zog die unterliegenden Aktienkurse mit sich. In der Folge sah der Februar eine generelle Kontraktion der Rohstoff- und Edelmetallsektoren. Gleichzeitig nahmen geopolitische Unruhen zu: Weit verbreitete Proteste gegen die Regierung unterbrachen z.B. die Kupferproduktion in Peru, dem zweitgrößten Produzenten der Welt. In Panama blieb der Konflikt zwischen dem Kupferproduzenten First Quantum und der Regierung ungelöst und die Firma unterbrach ihre Produktion in dem Land. Diese Entwicklungen lassen einen weiteren Anstieg der Preise für das Metall erwarten, auch weil Chinas rohstoffhungrige Wirtschaft wieder anzieht.
Der Monat Februar 2023 war auch für den Öl- und Gassektor negativ. Ölpreise fielen auf US-Dollar 75 pro Barrel (WTI) bzw. US-Dollar 83 pro Barrel (Brent), während Erdgas einen temporären Tiefstand von 2,10 US-Dollar pro Tausend Kubikfuß (mcf) erreichte, sich dann aber wieder erholte, um den Monat mit US-Dollar 2,70 pro mcf zu beenden. Bei den Öl- und Gasaktien waren die Ergebnisse des vierten Quartals 2022 negativ bis neutral, was hauptsächlich auf die schwächeren Öl- und Gaspreise im vierten Quartal 2022 zurückzuführen ist. Der Ölsektor bleibt bei aktuellen Preisen aus Sicht des Fondsberaters weiterhin attraktiv bewertet, allerdings warnen viele Firmen vor steigender Kosteninflation für 2023. Positiv zu vermerken ist, dass die Produzenten ihre Kapitaldisziplin beibehalten und die erwirtschafteten FCF-Margen an die Investoren zurückgeben (über Dividenden und Aktienrückkäufe). Der Fondsberater geht davon aus, dass sich die Ölnachfrage im Laufe des Jahres erholen wird, was vor allem auf die Wiederbelebung der chinesischen Wirtschaft zurückzuführen sein wird. Im Februar wurde mit Africa Oil eine neue Position im „Ölportfolio“ des Fonds aufgenommen. Die Position im Kupferproduzent First Quantum wurde verkauft, nachdem sich die Situation in Panama zuspitze. Über den Beobachtungszeitraum verlor der Anteilswert 6,57% (EUR I).
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Ihr Ansprechpartner
Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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