APRIL 2023
Monatskommentar Earth Exploration Fund UI
Die Stimmung für Rohstoff- und Goldaktien bleibt aufgrund von Rezessionsängsten und einer hartnäckigen Inflation insgesamt gedrückt. Rohstoff- und Gold-Mid-Caps liegen dabei noch weniger im Anlegerfokus als der Large-Cap-Sektor. Allerdings beobachten wir für Gold eine zunehmend bullische Sichtweise bei vielen Generalisten, wobei für den Mid-Cap-Sektor auch hier weiterhin Aufholbedarf relativ gegenüber den liquideren großen Produzenten besteht.
Mehrere Übernahmeaktivitäten haben den Fokus auf den Industriemetallsektor gelenkt: Glencor hat ein Übernahmeangebot an den kanadischen Produzenten Teck Mining gemacht, was möglicherweise zu einer Aufspaltung des nordamerikanischen Kupfer- und Kohleproduzenten führen könnte. Hudbay Minerals und Copper Mountain sind eine freundliche Verschmelzung eingegangen, die vom Markt positiv aufgenommen wurde. Der Fonds ist in beide Firmen investiert.
Der Energiesektor hat sich angesichts der Rezessionsängste als frustrierend erwiesen, obwohl sich die Fundamentaldaten des Ölmarktes verbesserten bzw. sogar verschärften, was sich z.B. in den Lagerbestandsabbauten bei Rohöl und den raffinierten Produkten zeigte. Im April waren die Ölpreise leicht rückläufig bis nahezu unverändert, während die Erdgaspreise nach einem starken Rückgang im ersten Quartal 2023 wieder anstiegen (+6% im April). Aktien aus dem Öl- und Gassektor entwickelten sich dabei etwas besser als die zugrunde liegenden Rohstoffpreise und stiegen im Laufe des Monats um rund 1,8 % (MSCI World Energy Index). Anfang April legten die Aktien des Sektors, bedingt durch unerwartete Produktionskürzungen der OPEC+, zu, gaben jedoch Ende April aufgrund anhaltender makroökonomischer Bedenken wieder nach. Das Reporting für das erste Quartal begann Ende April, wobei die Finanzergebnisse der Unternehmen bisher positiv waren, trotz der allgemeinen makroökonomischen Bedenken hinsichtlich der US-Fed-Politik, der Rezessionsängste und der Folgen der Bankenkrise.
Von den im Fonds gehaltenen Positionen erzielte vor allem Spartan Delta nach der Veröffentlichung einer Neupositionierung eine starke Outperformance (+6%). Der Fonds soll aufgrund der u.E. positiven Aussichten für den Rohstoff- und Goldsektor weiterhin voll investiert bleiben.
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
+49 761 7676 95 22
neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Relationship Manager Süd
Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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