April 2025
Monatskommentar Earth Exploration Fund UI
Der April war von erheblichen Marktverwerfungen geprägt, die auf die Ankündigung von Strafzöllen durch US-Präsident Trump am 2. April folgten. Auch der Rohstoffsektor erlebte einen Monat mit gemischten Entwicklungen: Während der Goldpreis um 5,3 % auf ein neues Allzeithoch von USD 3.500 pro Unze stieg, bevor er zum Monatsende wieder nachgab, erlitten Öl- und Kupferpreise massive Verluste, die auf die Einführung der Strafzölle durch die US-Regierung zurückzuführen waren. Der Ölpreis (WTI) fiel um fast 19 % auf USD 58,20 pro Barrel, während der Kupferpreis auf Monatsbasis um 9,3 % sank, sich jedoch in der zweiten Monatshälfte wieder erholte. Trotz der aktuellen Preisvolatilität sind wir optimistisch hinsichtlich der Entwicklungen des Kupferpreises (siehe detailliertere Diskussionen zu Gold und Kupfer in den Monatsberichten zum Earth Gold Fund UI und Earth Sustainable Resources Fund). In diesem hochvolatilen Umfeld verzeichnete der Earth Exploration Fund UI (Anteilklasse EUR I) in der Berichtsperiode einen Verlust von -3,91 %.
Im April 2025 erlebten die Ölpreise die stärksten monatlichen Rückgänge seit Ende 2021. Der Hauptgrund dafür war die Entscheidung von OPEC+, die Produktionskürzungen schneller zurückzuführen, mit zusätzlichen 411.000 Barrel pro Tag (bpd), die sowohl im Mai als auch im Juni hinzugefügt werden sollen – insgesamt 960.000 bpd im Zeitraum von April bis Juni. Dieser Schritt wurde nicht nur durch Saudi-Arabiens Bestreben, die Einhaltung unterproduzierender Mitglieder wie Irak, Kuwait und Iran durchzusetzen, vorangetrieben, sondern möglicherweise auch, um geopolitische Interessen zu berücksichtigen, einschließlich der Beruhigung der USA, wo Präsident Trump seinen Wunsch nach niedrigeren globalen Ölpreisen vor einem geplanten Besuch im Nahen Osten bekräftigt hat. Diese angebotsseitigen Veränderungen fanden vor dem Hintergrund einer fragilen Nachfrage statt, die durch erneute Handelskonflikte zwischen den USA und China, globale wirtschaftliche Unsicherheit und anhaltende Schwäche in Chinas Verbraucher- und Industriesektoren beeinträchtigt wurde. Ölbezogene Aktien folgten weitgehend dem Abwärtstrend der Rohölpreise, obwohl einige Produzenten Resilienz zeigten. US-amerikanische und kanadische Unternehmen im Upstream-Bereich, wie Tourmaline Oil und Athabasca Oil, in die der Fonds investiert, sind zunehmend gut positioniert, um niedrigere Preise zu überstehen, unterstützt durch starke Bilanzen und Breakeven-Kosten unter USD 50 pro Barrel. Im Gegensatz zur derzeit etwas unsicheren Situation auf dem Ölmarkt bleibt der Ausblick für Erdgas konstruktiver, angetrieben durch seine entscheidende Rolle bei der Stabilisierung von Stromnetzen mit wachsenden erneuerbaren Einspeisungen und durch die steigende langfristige Nachfrage von KI-gesteuerten Rechenzentrums-Erweiterungen. Wir betrachten unsere Energieexposition weiterhin als einen der Eckpfeiler des Portfolios.
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Head of Sales
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neymeyer@greiff-ag.de
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Matthias Neymeyer
Head of Sales
Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
Relationship Manager
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Andreas Kaiser
Relationship Manager
Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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