Februar 2024
Monatskommentar AvH Emerging Markets Fonds UI
Die Fondanteile des AvH Emerging Markets Fonds haben im abgelaufenen Monat Februar 2,6 % an Wert verloren. Die Performance im bisherigen Jahresverlauf lag damit bei -2,8 %. Der MSCI Emerging Markets Index stieg im Vergleich dazu im Februar um 5,0 % und legte damit seit Jahresbeginn 1,8 % zu.
Die relativ starke Entwicklung des MSCI Emerging Markets Index im Februar war vor allem einer Erholung bei chinesischen Aktien zu verdanken. Dagegen kam es vor allem in einigen kleineren Frontier Markets teilweise zu Kursabschlägen. Der AvH Emerging Markets Fonds ist bereits seit einigen Jahren nicht in chinesische Aktien investiert.
Der Fondsmanager Axel Krohne hat im Februar Tansania, Madagaskar und Mauritius besucht, und sich dort über verschiedene börsennotierte Unternehmen informiert. Im Zuge dessen ging der AvH Emerging Markets Fonds eine erste Position bei MCB Group (Mauritius Commercial Bank) ein.
Die MCB Group ist auf Mauritius beheimatet und hierzulande nahezu unbekannt. Das Unternehmen fungiert in dem Inselstaat als Universalbank. Bedeutsamer ist allerdings ihre Rolle als Financier internationaler Rohstoff-Transaktionen – ein Bereich, in dem sie zu den wichtigsten Akteuren auf dem afrikanischen Kontinent gehört. Diese Spezialisierung verschafft der MCB Group schon seit Jahren durchgehend hohe Gewinne. Selbst in der Finanzkrise 2008 blieb das Institut hoch profitabel und konnte seinen Überschuss sogar noch deutlich steigern. Die Aktie ist aktuell mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 5,5 bewertet; die Dividendenrendite liegt bei rund 6 %.
Eine weitere Neuanschaffung des Fonds war im Februar die Aktie des philippinischen Spirituosen-Riesen Ginebra San Miguel. Dank seiner Größe und seiner fast 200jährigen Historie verfügt der Konzern auf den Philippinen vor allem bei Gin über eine nahezu unangreifbare Marktposition. Der Umsatz steigt seit Jahren kontinuierlich zweistellig, und die Eigenkapitalrendite lag zuletzt bei 42 %. Dennoch war der Blue Chip zuletzt mit einer KGV-Bewertung von rund 7 günstig zu haben.
Der AvH Emerging Markets Fonds blieb auch im Februar vergleichsweise stark auf Finanztitel (Anteil 21 %) und Rohstoff- und Energiewerte (Anteil: 18 %) ausgerichtet. In diesem Zusammenhang: Auch der Star-Investor Warren Buffett hat zuletzt sein Engagement bei Öl-Aktien wie Chevron und Occidental Petroleum weiter ausgebaut, wohingegen er seine Position beim High-Tech-Giganten Apple reduzierte.
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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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