August 2024
Monatskommentar AvH Emerging Markets Fonds UI
Die Fondsanteile des AvH Emerging Markets Fonds haben im Monat August 0,9 % an Wert hinzugewonnen. Die Performance im bisherigen Jahresverlauf lag damit bei plus 2,6 %. Der MSCI Emerging Markets Index gab im Vergleich dazu im August 0,9 % ab. Er liegt damit seit Jahresbeginn 7,1 % im Plus.
Die internationalen Börsen haben Anfang August eine jähe Korrektur erlebt, die unter anderem auf schwache US-Wirtschaftsdaten, hohe Bewertungen bei Technologieaktien und die Auflösung von Yen-Carry-Trades zurückgeführt wurden. Überraschenderweise erholten sich die Märkte aber schnell wieder und zum Monatsende hin war von der vorangegangenen Panikstimmung kaum noch etwas zu merken.
In den Emerging Markets waren es politische Entwicklungen, die sich in einigen Fällen wieder in den Vordergrund schoben. Vielsagend sind vor allem die wenig beachteten Krisen, die sich gerade in Asien vollziehen. Speziell in Thailand und in Vietnam wurde wieder einmal deutlich, dass die autoritären Kräfte dort fest im Sattel sitzen. In Bangladesch wiederum brachen Unruhen aus, die Chaos, den Sturz der Regierung und hunderte von Toten mit sich brachten, und die zu allem Unglück noch von einer verheerenden Flutkatastrophe begleitet wurden.
Bangladesch ist ein ausgesprochen interessantes Land mit einer Bevölkerung von nicht weniger als 170 Millionen Menschen und hohen Wachstumsraten (BIP-Wachstum 2023: 6,03 %). Vor allem sein Textilsektor ist nicht zu unterschätzen, denn es ist nach China der zweitgrößte Bekleidungsproduzent der Welt. Die Unruhen in Bangladesch haben dementsprechend in der globalen Modebranche bereits zu Engpässen geführt. Dadurch wird zurzeit einem weiteren Sektor in den reichen Ländern bewusst, in welche starke Abhängigkeit er sich gegenüber einzelnen asiatischen Ländern begeben hat. Diversifizierung tut not – ein Umstand, von dem in den nächsten Jahren vor allem einige afrikanische Länder profitieren könnten.
Schlussendlich – und trotz aller Probleme – dürfte die Krise Bangladeschs Wirtschaft nicht allzu lange belasten. Dennoch ist der AvH Emerging Markets Fonds dort noch nicht investiert – und auch in China, Indien und Thailand nicht präsent. Die bevorzugten Anlage-Destinationen des Fonds in Asien bleiben Indonesien und die Philippinen. Beide Länder überzeugen durch vergleichsweise stabile politische Verhältnisse, hohe Wachstumsraten und viele interessante Unternehmen, deren Aktien von den internationalen Anlegern bisher nur am Rande wahrgenommen worden sind.
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Matthias Neymeyer ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Süddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom-Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Servicekundenberater und nach einem Wechsel zur Volksbank Breisgau Süd eG als Privatkundenberater tätig. Zuletzt agierte Matthias Neymeyer mehr als vier Jahre erfolgreich als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Süd eG.
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG und betreut die Region Norddeutschland. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe, war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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