April 2025
Monatskommentar AvH Emerging Markets Fonds UI
Die Fondsanteile des AvH Emerging Markets Fonds haben im Monat April 0,4 % an Wert verloren. Die Kursentwicklung im bisherigen Jahresverlauf lag damit bei +1,3 %. Der MSCI Emerging Markets Index hat im Vergleich dazu im April 5,5 % eingebüßt. Er liegt damit seit Jahresbeginn 4,3 % im Minus.
Der April war ein ausgesprochen turbulenter Börsenmonat. In der ersten Monatshälfte kam es insbesondere bei US-Aktien zu regelrechten Panikverkäufen. Am Markt griff die Furcht um sich, dass die von der Trump-Administration angekündigten Zollschranken zu schweren weltwirtschaftlichen Verwerfungen führen würden. Zum Monatsende hin hellte sich die Stimmung dann aber auf, und die Investoren gingen verstärkt wieder davon aus, dass sich die Zollkonflikte schlussendlich entschärfen lassen würden.
Gute Nachrichten gab es im April vom indonesischen Einzelhandels-Filialisten MAP Aktif, dessen Aktie in den letzten Monaten deutlich korrigiert hat. Der Indonesien-Partner von Markenanbietern wie Adidas, Converse, Starbucks oder Burger King hatte zuletzt beim Gewinnwachstum enttäuscht (wir berichteten). Im ersten Quartal wurde diese Scharte aber ausgewetzt. Während der Umsatz um weitere 17 % anwuchs, zog auch der Nettogewinn wieder um 20 % an. Die Aktie hat nun gute Chancen auf eine Kurserholung. Mit einer Gewichtung von knapp 4 % zählt sie zu den Kern-Positionen im Portfolio des AvH Emerging Markets Fonds.
Auch Pryce Corp kommt gut voran. Der philippinische Gasflaschen-Lieferant meldete für 2024 einen Umsatzanstieg von 6 %; der Nettogewinn verbesserte sich um 31 % und hat sich damit in den letzten beiden Jahren fast verdoppelt. Damit ist genau das eingetroffen, was mir das Management bei meinem letzten Besuch vor einem Jahr zugesichert hat. Das große Investitionsprogramm ist nun abgeschlossen, und die Gesellschaft kommt jetzt voll in den Genuss deutlich höherer operativer Margen. Die Aktie stand zum Monatsende für 4,9 % des Portfolios und gehörte damit zu den wichtigsten Fonds-Positionen.
Trotz der schwierigen Gesamtmarktlage hat das Fondsmanagement im Portfolio des AvH Emerging Markets Fonds im April keine Umschichtungen vorgenommen, sondern an den bestehenden Investments aus guten Gründen festgehalten. Die Anlageentscheidungen des Fonds bleiben auf Bewertungen und Fundamentaldaten ausgerichtet. Marktschwankungen wird es immer geben – sie ändern aber nichts an der Qualität und Werthaltigkeit von attraktiven Unternehmen mit belastbaren Geschäftsmodellen.
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Matthias Neymeyer
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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.
Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser
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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.
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