September 2025

Monatskommentar AFB Global Equity Select

Im September 2025 konnten globale Aktienindizes weiter steigen. Vor allem der Aktienmarkt in Japan sowie der Sektor US-Tech legten stärker zu. In den USA zeigt sich dabei ein zwiespältiges Bild: Während die US-Notenbank trotz hartnäckiger Inflation die Zinsen senkte, wirkt die US-Konjunktur angeschlagen – Arbeitsmarkt, Konsum und Immobilienmarkt schwächeln. Es könnte der Beginn eines Zinssenkungszyklus sein, gleichwohl sind die Bewertungen noch hoch, insbesondere getrieben durch Big Tech. In Europa belasten die US-Zölle, der stärkere Euro und China-Konkurrenz die Exporteure. Die Rekorde bei den Edelmetallen (Gold > 3.800 USD) deuten eine Stagflationserwartung der Marktteilnehmer an, sind aber auch getrieben durch Käufe aus dem globalen Süden. Für Investoren bleibt bei leicht verbesserter Marktbreite eine breite Diversifikation in diesem Umfeld entscheidend.

Der AFB schloss den August mit Plus 0,4% ab, belastet insbesondere durch unsere Buy and Build Dauerläufer – Constellation Software und Lagercrantz Group, die beide zweistellige Verluste hinnehmen mussten. Hier bahnen sich aus langfristiger Perspektive echte Nachkaufgelegenheiten an. Spannend: Constellation baute zuletzt die Investmentbeteiligung in Asseco Poland SA auf rund 25 % aus. Besonders stark entwickelten sich alle unsere Royalty and Streaming Titel und mit weiterhin positiver Dynamik bei KI- und Infrastrukturinvestments – SoftBank Group und Galaxy Digital.


Gunter Burgbacher

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Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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Matthias Neymeyer ist Head of Sales bei der Greiff capital management AG. In dieser Position verantwortet er die Vertriebserfolge der Greiff-eigenen Fonds wie auch der PartnerLOUNGE Fonds und leitet das Sales-Team. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Volksbank Freiburg eG war der Diplom Bankbetriebswirt (ADG) zunächst als Service- und Privatkundenberater tätig, gefolgt von 4 Jahren erfolgreicher Tätigkeit als Vermögensmanager im Private Banking der Volksbank Breisgau Markgräflerland eG. Vor seiner Ernennung zur Führungskraft ist er über 6 Jahre lang als Relationship Manager Wholesale für Süddeutschland bei der Greiff capital management AG tätig gewesen.

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Andreas Kaiser ist Wholesale Relationship Manager bei der Greiff capital management AG. Nach seiner Ausbildung zum Finanzassistenten bei der Commerzbank AG in Karlsruhe war der Bankfachwirt acht Jahre im Retailbanking tätig. Zuletzt agierte Andreas Kaiser mehr als sechs Jahre erfolgreich als Relationship Manager im Wealth Management der Commerzbank in Baden-Baden.

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Sultan Deniz bringt seit Mai 2025 als Business Development Managerin – Institutional Clients ihre weitreichende Expertise und Branchen-Erfahrung bei der Greiff capital management AG ein.
Die Diplom-Betriebswirtin (FH) hat davor im Sales-Bereich für namhafte Asset Manager wie Threadneedle, Schroders, M&G und QC Partners gearbeitet. Zuletzt ist sie als Senior Institutional Sales erfolgreich tätig gewesen.

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